生意宝:交易SaaS平台开始贡献业绩,今年影响将不断扩大

类别:公司研究 机构:天风证券股份有限公司 研究员:沈海兵 日期:2018-03-01

事件

    公司2月27日发布2017年年度业绩快报,报告期内公司实现营业总收入3.65亿元,较同期增长12.48%,实现营业利润2689万元,较同期增长145.45%,利润总额2713万元,较同期增长126.45%,归属于上市公司股东的净利润1903万元,较同期增长50.84%。

    交易SaaS平台开始贡献业绩,预计今年开始报表贡献将不断加大

    报告期内公司实现营业总收入3.65亿元,较同期增长12.48%,实现营业利润2689万元,较同期增长145.45%,利润总额2713万元,较同期增长126.45%,归属于上市公司股东的净利润1903万元,较同期增长50.84%。其中,公司四季度实现营业收入0.98亿,归母净利-120万。而16年四季度单季度亏损343万,亏损收窄主要是因为交易平台建设及维护业务增加,也就是saas平台相关收入增长。

    由于17年业务开始加速,saas平台对当期报表的贡献相对有限,预计18年贡献将不断加大。随着公司签约核心企业数量的不断增长,SaaS平台服务未来将成为公司利润的驱动力之一。

    闭环解决方案成熟,合作银行和放贷流水加速

    经过二十多年的发展,公司已积累大量客户和产业数据资源;并和交通银行,浦发银行等大行总行对接,随着生意宝合作的银行越来越多,供应链金融服务增长的瓶颈不再是资金问题。同时,公司供应链金融流水呈加速趋势,单月放贷达到数亿元。生意宝供应链金融行业扎根深,更具卡位优势,因此在为众多中小型企业提供供应链资金方面具有较大优势,B2B供应链金融闭环初见雏形,未来向物流、物流金融、仓储运输等方向延伸,变现空间可期。投资建议我们看好公司B2B模式跑通,变现进入加速期,市场前景广阔。根据公司业绩快报,我们调整公司盈利预测,2017/2018/2019净利润从0.22/0.98/2.89亿元调整至0.20/0.98/2.89亿元,维持“买入”评级。

    风险提示:政策风险;大宗经济周期衰退;竞争加剧

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