石油化工行业第五期:大炼化聚酯产业链周报
大炼化项目盈利跟踪:炼油毛利有升有降,化工品毛利有升有降
本周炼油毛利有升有降:光大出口炼油盈利指数为13.78美元/桶,环比上涨0.94美元/桶,国内炼油盈利指数19.90美元/桶,环比降低2.51美元/桶;化工品毛利有升有降:光大芳烃产业链盈利指数5056元/吨,环比上涨72.11元/吨,乙烯产业链指数461.86美元/吨,环比减少6.29美元/吨。山东地炼开工率下降0.92个百分点。
对二甲苯(PX):价格上涨,价差扩大
本周PX价格960美元/吨,环比上涨12.67美元/吨,价差396.25美元/吨,环比增加10美元/吨,开工率不变。
精对苯二甲酸(PTA):价格上涨,价差扩大本周PTA
价格5855元/吨,环比上涨145元/吨,价差1006元/吨,环比增加68元/吨,开工率上升0.86个百分点,库存不变。
涤纶长丝:价差缩小,产销上升
本周POY价格8750元/吨,环比不变,价差847元/吨,环比减少141元/吨,库存天数不变;FDY价格9210元/吨,环比增加35元/吨,价差1240元/吨,环比减少112元/吨,库存天数不变;DTY价格10175元/吨,环比不变,价差2065元/吨,环比减少141元/吨,库存天数不变。涤纶长丝开工率上升4.69个百分点,平均产销率上升5个百分点。
涤纶短纤、聚酯切片、瓶片和坯布:下游开工率维稳,产销率上升
本周涤纶短纤价格9050元/吨,环比不变,价差1239元/吨,环比减少24元/吨,库存天数不变,开工率与上周持平,平均产销率上升20个百分点;聚酯切片开工率持平;聚酯瓶片价格8700元/吨,环比不变,价差940元/吨,环比减少24元/吨;坯布库存天数不变,织机开工率不变。
投资建议:
建议重点关注“中国化工崛起组合”--双恒(恒力股份、恒逸石化)、荣盛石化、桐昆股份和卫星石化。同时建议关注中国石化、中国石油、中海油等纯上游企业来防范原油市场的黑天鹅。
风险分析:
1)原油价格快速下跌和维持高位的风险;2)下游需求不及预期的风险。