2018春节假期电影票房点评:新纪录、新常态,优质内容迎春天

类别:行业研究 机构:招商证券股份有限公司 研究员:朱珺,顾佳 日期:2018-02-24

根据猫眼电影数据,2018年春节7天假期累计实现综合票房57.16亿元,同比增长67%,大超市场预期。同时,今年大年初一单日取得综合票房12.64亿元,创造了我国电影史上新的单日票房纪录(2017年大年初一的单日综合票房为8.06亿)!今年春节档有望诞生3部单部最终票房20亿元以上的影片。

    春节票房超预期,相关影视制作发行和院线公司受益。2018年春节7天假期累计实现综合票房57.16亿元,同比增长67%。票房排名前五的分别是:《唐人街探案2》(假期综合票房18.9亿元)、《捉妖记2》(17.0亿元)、《红海行动》(12.0亿元)、《西游记女儿国》(4.3亿元)和《熊出没·变形记》(3.6亿元)。制作发行和院线端均有受益,相关A股上市公司:万达电影、光线传媒、金逸影视、横店影视、中国电影、文投控股、捷成股份、鹿港文化、幸福蓝海、上海电影等。

    总结:1)春节过年方式变化+电影的大众化消费属性+优质的影片内容,带来2018年春节档票房高增长;2)电影工业化下系列片惊喜不断,合家欢喜剧仍是春节档电影市场主力,军事剧情题材、儿童动画优质影片同样票房突出;3)口碑效应进一步凸显,影响票房后续走势,其影响速度和程度更明显;4)三四线及以下城市春节假期票房占比进一步扩大至55.4%。

    展望:对于2018年1-2月份我们预期整体票房同比增速在20%~30%,2018年全年的票房增速更多地由“渠道下沉+影片质量”决定,有望在20%左右,甚至以上(考虑去年有《战狼2》这部现象级影片,今年有不确定性)。

    我们认为春节档的火爆只是影视娱乐新消费的开始,随着“去产能,渠道竞争的激烈,以及龙头多元化布局提速”,内容整体水平提高,进一步促进影视消费热情,继续推荐影视龙头(电视剧板块龙头同样受益于此趋势):光线传媒、华谊兄弟、万达电影、华策影视、慈文传媒、新文化等。

    风险提示:电影票房增速低于预期,院线竞争日益激烈,影视制作盈利性不确定等。

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