通信行业研究周报:5G仍是春节期间通信行业核心主题,运营商在后流量红利时代需构建新战略控制点
中国5G承载解决方案获ITU-T立项批准。近日,在瑞士日内瓦举办的国际电信联盟第15研究组(ITU-TSG15)全会上,中国代表团提交的SPN、M-OTN等5G传送网络解决方案受到高度关注,正式获准立项研究。5G商用,承载先行。我们认为,5G网络的革命不仅仅是空口,切片网络、低时延等特性更加需要承载网络的演进,本次会议标志着5G承载网研究进入新的阶段。SPN与M-OTN等中国5G承载方案的立项获批,是中国企业推动5G传送标准研究的里程碑式贡献,标志着中国通信行业在5G承载领域的研究达到了全球领先。同时,标准的顺利进展也将为5G商用承载网络的部署奠定基础。
主力厂商纷纷预热MWC2018,5G仍是核心主题。我们认为,从主要厂商MWC沟通会透露的情况来看,5G仍然是本届展会核心主题。中兴、华为等设备厂商均将展出5G预商用设备,并对5G的多样化应用场景进行展示和深入探讨,设备和应用场景的进一步成熟将加快推动5G网络的商用部署。同时,基于4G的演进作为5G技术路线的重要补充,也得到了厂商的高度重视,中兴和华为均在MassiveMIMO等产品上发力,力图推动5G技术在4G网络的提前应用以抢占先机,这些新技术的部署也将在5G网络大规模建设到来之前,持续拉动运营商在无线网络方面的投资。
运营商流量经营2018年进入十字路口,后流量红利时代运营商需构建新的战略控制点。自2016年开始的“不限量”套餐,在2018年春节前不断升级和白热化。我们认为中国的LTE用户渗透率已超过70%,整体市场已进入后流量红利时代。流量价格战短期内有助于弱势运营商争夺部分市场份额,但从长期来看,价值战更多只是一种战术竞争手段,如欲构筑长期竞争力,运营商必须在高价值内容、平台和生态等领域构建新的战略控制点。
投资建议
5G是未来2年通信板块中确定性最大、收益最高的板块,光纤光缆和光模块是5G承载网先行建设的第一受益者,建议投资者重点关注中兴通讯,亨通光电,中天科技,中际旭创,光迅科技等5G龙头个股。
风险提示
5G测试及应用进展不及预期;
运营商5G建设动力和资本开支强度不及预期。