房地产行业最新观点&数据跟踪:有反复的机会才是真的机会!继续看好房地产板块超额收益

配置组合:节前我们说过,前期强势的个股都是我们可以布局的方向,年底超额收益都预计在30%以上。重视三类:首选周转提速资源型【华侨城等】、周转型蓝筹【金地/保利/万科等】,关注周转型弹性品种【阳光城/泰禾/蓝光发展等】,此外还有【绿地/北京城建等】。(部分标的因进入限制名单调出组合)

    1.18年销量同比呈宽“U”型走势,全局销量同比18年中左右见底,一二线或提前见底。基本面角度:a.首选周转提速资源型企业:【侨城等】,兼具资源价值和业绩提速双击;b.周转型蓝筹:【金地、保利、万科等】,尤其是金地仍具性价比优势,万科在周期调整和底部震荡区间更具相对收益;c.周转型弹性品种:【阳光城/泰禾/蓝光发展等】;此外,【北京城建】属于高折价资源型,存在估值修复机会,【绿地】销售规模与市值不匹配,上涨空间明显

    2.“租购并举”是重大制度性变革,政策红利有望持续落地:大开发商、地方国企、中介服务商等将成集中式长租的主导,二手中介将成分散式长租的主导;关注【万科、昆百大、皇庭等】,以及【张江等地方国企】。此外,Reits相关主题是长期关注点,关注房地产基金稀缺标的【嘉宝】,估值角度参照行业空间法的25-35XPE做高抛低吸,以及自持型标的【金融街等】

    3.多元化转型是打开增长天花板的重要路径,并且市场的风险偏好有望适度改善,可加大对部分小票的关注力度,新领域成长性和基于RNAV的安全边际是核心选股原则,部分中小票已具备安全边际,可再平衡配置:关注医美潜在龙头【苏宁环球】,地产RNAV提供显著安全边际,医美产业转型提供潜在期权;关注物流地产第二梯队潜在龙头【南山控股】

    4.国央企改革是重要主题:重点推荐央企改革【侨城、保利等】、以及沪深渝等热点地区,雄安后面也应更关注国企和央企。行业横向整合将是未来难得的确定性机会,尤关注央企整合,核心受益标的包括整合方【侨城保利等】以及潜在被整合方【南国等】。地方国企改革关注沪深渝等热点地区

    5.持续关注“南北两极”两大区域主题:京津冀协同战略显著提高区域平均价值,关注两大价值型龙头;粤港澳大湾区:从城市弹性、公司基本面及储备分布看,【侨城、华发、天健、龙光等】为中长期价值型标的,【世荣、格力等】短期弹性更大,【金融街】惠州货值占比较高

    风险提示:市场流动性波动风险加大。