钢铁行业动态点评:美国公布钢铁进口对国家安全影响报告

事件:2018年2月16日,美国商务部公布了对美国进口钢铁和铝产品的国家安全调查报告,认为进口钢铁和铝产品严重损害了美国内部经济,并威胁到国家安全。美国商务部据此向特朗普总统提出建议,对进口钢铁和铝产品实施关税、配额等进口限制措施,以使美国钢铁业的产能利用率恢复到80%(美国粗钢产能1.13亿吨,OECDstatistics)。限制选项1:各国所有钢铁产品对美的出口配额限制在2017年对美出口量的63%;对所有进口钢铁产品征收24%的关税;限制选项2:对来自巴西、韩国、俄罗斯、土耳其、越南、中国、泰国、南非、埃及、马来西亚、哥斯达黎加的所有钢材征收53%的关税;其他国家对美钢铁出口配额限制在2017年对美出口量的100%。

    特朗普将在2018年4月中旬做出是否采纳商务部相关建议的决定。此前美国针对中国普碳钢材的部分“双反”裁定:2013年6月,美国裁定继续对中国涉案企业生产的钢筋征收113%的反倾销税,2016年5月,美国裁定来自中国的冷轧钢板普遍倾销幅度为265.79%、补贴幅度为256.44%。

    美国非中国钢材主要出口国,对美出口量在千万吨以内。2017年,美国钢产量0.82亿吨,进口量、出口量分别为0.36、0.10亿吨。同年,中国对美出口量118万吨,占中国出口量1.6%,占美国进口量3.3%。中国出口钢材以建筑用钢为主,主要向东南亚地区及韩国出口,出口量占比分别为31%、15%。美国称中国部分钢材通过越南出口至美国,2017年中国对越南出口量763万吨,因此中国对美直接、间接出口量应在千万吨以内,占中国出口量的比例在15%以内。

    短看价差较小,出口积极性不高;长看或导致国内钢价中枢下移。2015年,东南亚、美国与中国螺纹钢平均价差分别为11、285美元/t,2016年上述数据分别为6、204美元/t,2017年分别为-76、39美元/t。2017年,中国国内螺纹钢价高于美国、东南亚的时间分别达到9个月、12个月,国内组织出口积极性不高。短期看,国内钢价坚挺,截止节前,东南亚、美国与中国螺纹钢价差分别为-64、75美元/t,即使上述关税、配额实施,短期看对国内钢价、利润边际向下影响小;长期看,若国内需求不振,将导致国内价格底部下移。

    调查报告部分数据不实,称中国威胁美国钢铁产业论据不足。调查报告最后部分为全球钢铁产能过剩,用较大篇幅描述中国粗钢产能增长,并称中国2016年启动供给侧改革,当年产能仍增长,报告参考OECDstatistics。2016年国内压减产能6500万吨,新增产能约500万吨,上述描述失实。美国钢铁工业从20世纪70年代衰落,主因是资源优势消失、内陆劣势凸显,工会强大、人工成本高,限制兼并不利淘汰落后产能,以及美国政府对国内钢铁的关税、进口保护。