传媒行业周报:春节临近,重点关注游戏和影视子板块

上周(0205-0209)受去杠杠及外围市场大跌等影响,市场继续恐慌,各大指数均大幅下跌,其中上证综指、深证成指和创业板指分别下跌9.60%、8.46%和 6.46%。从28 个申万一级行业指数上看,各行业指数也全部出现明显的下跌,其中跌幅前3 位的分别是房地产、非银金融和采掘,分别下跌14.08%、13.27% 和 13.08%;跌幅后3 位的分别是纺织服装、电子和计算机,分别下跌 5.39%、5.51%和5.92%。上周传媒板块下跌6.79%,居涨跌幅榜第10 位,跑赢沪深300 指数3.29 个百分点。

    行业及公司动态回顾:1) 国家发改委:限制企业境外投资影城、娱乐等行业;2)迪士尼与阿里签署协议,授权优酷平台播放其影视产品;3)江西报业传媒集团公司成立,系省属国有独资文化企业;4)红星美凯龙2.19 亿出手,德纳影业二次“卖身”缩水;5)国家版权局推动腾讯音乐与网易云音乐达成版权合作;6)春节档电影蓄势待发,背后百家公司厮杀;7)业内看好电竞产业发展,未来将有效带动文旅等相关行业。

    近期受外围市场暴跌以及市场去杠杆等因素影响,A 股出现明显跌幅,而传媒板块跌幅趋缓,部分具有确定性业绩个股也受到市场认可。传媒板块估值持续处于历史低位,价值逐步显现, 我们认为在行业景气度良好,整体业绩较好的因素下,板块未来表现可期。随着春节和寒假临近,文化消费旺季到来,市场普遍看好四季度业绩表现,未来有望获得更多资金的积极关注。我们重点看好业绩良好的影视和游戏子板块,表现建议关注影视内容龙头且低估值的华策影视,游戏板块建议重点关注拥有丰富IP 储备的完美世界、手游业务快速增长的游戏龙头三七互娱等。

    风险提示:行业发展不及预期;政策风险。