汽车行业周报:1月新能源汽车销量增4.3倍,喜迎开门红

类别:行业研究 机构:安信证券股份有限公司 研究员:衡昆 日期:2018-02-13

1月新能源汽车销量超预期,补贴转向,市场竞争初显。中汽协数据显示,1月新能源汽车销量达38470辆(同比增4.3倍),其中纯电和插电增速均为4.3倍左右,乘用车、客车和货车销量分别增4.5倍、20倍和95.2%,北汽新能源销7870台、比亚迪销7330台、上汽销5010台,位列前三甲。1月新能源汽车销量超市场预期,排除其中少部分补库存现象,在政策尚未落地前,厂商大量销售,且乘用车仍以A00为主(占43.5%),客车同比暴增,从侧面验证了或存在缓冲期。行业长期发展前景确定,短期缓冲期下厂商抢装动力足,辅以前期新能源汽车已经持续几个月大幅回调估值接近底部,我们认为新能源汽车一季度有望迎来增长行情,重点推荐行业龙头宇通客车。

    乘用车1月销量不具代表性,静待2月销量出炉。据中汽协统计数据显示,1月汽车产量为268.83万辆(同比+13.61%/环比-11.61%),销量为280.92万辆(同比11.59%/-8.20%),同比亮眼,但环比有明显下跌。分市场来看,乘用车销售245.62万辆(同比10.73%/环比-7.43%),商用车销售35.31万辆(同比+18.02%/环比-13.26%),1月商用车销量同比领先,但环比不及乘用车表现。乘用车销量方面,分车型来看,轿车(同比+7.3%/环比-3.4%)、MPV(同比-13.4%/环比-21.8%)、SUV(同比+22.9%/环比-7.7%)和交叉型乘用车(同比-30.0%/环比-31.1%),SUV仍是乘用车增长的主引擎;分国别来看,自主品牌市场份额微跌0.5pct,德系微增0.5pct,日系大增2.2pct,美系大跌1.2pct,韩系大跌1.3pct,法系维持不变,日系维持17年以来强劲的增长势头,18年合资强势反攻,自主品牌品牌整体市场份额或将有所下滑;分车企来看,上汽大众+0.1%、一汽大众23%,北大众18年开始发力,上汽通用+12.1%、长安福特-29%,美系双雄持续分化,一汽丰田+52.0%、广汽丰田+21.5%、东风本田+15.7%、广汽本田+7.5%和东风日产+5.3%,丰田迎强势产品周期,领涨日系三强,上汽乘用车+81.4%、吉利+51.0%、广汽乘用车+32.3%、长城+20.8%和长安-9.2%,自主持续分化,一线自主领跑。综合来看,考虑到17和18年春节错位,存在一定补库现象,我们认为1月单月销量不具代表性,静候2月销量出炉,前两月累计销量或指引全年销量走势。

    风险提示:2018年新能源汽车补贴政策或不及预期;新能源汽车销量或不及预期;汽车销量或不及预期。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
广深铁路 买入 -- 研报
中国国航 买入 -- 研报
大秦铁路 买入 -- 研报
铁龙物流 买入 -- 研报
东方航空 买入 -- 研报
南方航空 买入 -- 研报
上海机场 买入 -- 研报
申通快递 持有 -- 研报
顺丰控股 买入 -- 研报
传化智联 买入 -- 研报
山西汾酒 买入 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
光大银行 0.34 0.47 研报
交通银行 0.69 0.68 研报
招商银行 1.34 1.48 研报
平安银行 1.85 2.02 研报
扬帆新材 0 0 研报
铜陵有色 1.03 0.91 研报
金贵银业 0 0 研报
江西铜业 2.08 1.72 研报
山东黄金 1.40 1.75 研报
紫金矿业 0.35 0.28 研报
中金黄金 1.02 0.92 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
中国国旅 38 持有 买入
万科A 38 买入 中性
中信证券 37 持有 中性
先导智能 37 持有 买入
上汽集团 36 持有 中性
贵州茅台 36 持有 买入
保利地产 35 买入 买入
北方华创 33 持有 买入
瀚蓝环境 32 持有 持有
通威股份 32 持有 中性
烽火通信 32 买入 买入
恒立液压 32 持有 买入
汇川技术 32 持有 持有
中国中车 31 持有 中性
新宙邦 31 持有 买入
三一重工 30 持有 买入
中信证券 29 持有 中性

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 775 92 352
汽车制造 494 38 214
化工行业 473 61 212
机械行业 445 58 205
生物制药 417 64 208
金融行业 413 25 166
电子器件 407 51 235
食品行业 386 30 154
酿酒行业 374 17 167
建筑建材 357 45 170
农林牧渔 330 28 118
交通运输 329 32 177
酒店旅游 323 23 123
房地产 304 28 156
家电行业 241 15 110
其它行业 224 22 95
煤炭行业 223 24 91