商业贸易行业周报:1月草根调研,1月超市渠道稳中有升,年货消费高峰提振预期

类别:行业研究 机构:华创证券有限责任公司 研究员:牛播坤 日期:2018-02-13

1. 上周行情回顾

    上周,申万商贸零售指数下跌7.46%,跑赢沪深300指数2.62个百分点。其中,百货下跌6.15%,超市下跌9.47%,珠宝首饰下跌2.15%,专业连锁下跌5.06%。

    板块估值方面,商贸零售行业PE(TTM)为26.3X,同期沪深300指数13.9X。其中,百货25.1X,超市55.6X,珠宝首饰27.5X,专业连锁38.5X。

    个股涨跌方面,上周板块涨幅前五:人人乐(+14.59%)、津劝业(+5.55%)、中央商场(+4.64%)、上海家化(+1.83%)、步步高(+0.00%);跌幅前五:三江购物(-12.88%)、豫园股份(-13.06%)、百联股份(-13.39%)、美凯龙(-17.51%)、国芳集团(-28.25%)。 2. 一周行业观察:1月超市渠道草根调研

    (一)价格端:食品价格上行,利好超市收入端

    根据食用农产品市场价格指数显示,在寒冷天气影响和需求季节性转旺的双重推升下,食品价格连续9周上涨后稍有回落,上行趋势已形成,上行幅度由于春节时间节点因素相较于去年有所滞后。在我们的草根调研中,部分门店也反馈物价上涨因素提振了销售额。预期食品价格将持续震荡上行直至春节结束,利好超市渠道收入端。

    (二)消费端:客单客流稳中有升,销售额环比增长、同比下滑

    1月超市渠道客单价、客流量两个指标较上月均稳中有升。销售额环比增长,多数符合预期。但从同比数据看,超市渠道景气度仍处于下降通道。一方面由于去年同期正值节庆高峰期,基数较高;另一方面,剔除今年春节时点因素,多数受访对象表示线上电商冲击效应犹存,尤其是2016年阿里提出线上“年货节”概念今年在各大电商平台中进一步普及,削弱线下渠道在传统春节旺季的体验优势,挤压市场份额。 (三)预期端:年货消费提振预期,节庆效应加剧分化

    今年年货消费相对滞后,将在2月达到顶峰,因而偏乐观的预期占主导。但根据调研情况来看,节庆效应也加剧了区域之间、规模之间的预期分化。

    3. 行业重要动态

    1)阿里巴巴及关联方54.5亿战略投资居然之家;2)御家汇成为国内IPO电商第一股;3)红旗连锁与永辉打造的首家生鲜加强型门店亮相成都。

    4. 风险提示

    经济景气度下行导致终端需求疲软;节庆错峰效应延迟消费需求。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
内蒙一机 买入 15.91 研报
华测导航 买入 27.60 研报
航新科技 买入 29.04 研报
中航电测 买入 12.47 研报
中航飞机 买入 21.02 研报
欧菲科技 持有 -- 研报
海康威视 持有 -- 研报
恒华科技 持有 -- 研报
易华录 持有 -- 研报
太极股份 持有 -- 研报
浪潮信息 持有 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
立思辰 0.46 0.49 研报
中航飞机 0.14 0.10 研报
中航电测 0.59 0.52 研报
航新科技 0 0 研报
华测导航 0 0 研报
内蒙一机 0.57 0.84 研报
金圆股份 0.02 0 研报
上海洗霸 0 0 研报
高能环境 0 0 研报
聚光科技 0.48 0.48 研报
立讯精密 1.04 0.96 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
上汽集团 40 持有 持有
当升科技 40 持有 持有
五粮液 37 持有 持有
金风科技 37 持有 持有
洋河股份 36 持有 买入
华鲁恒升 34 持有 买入
万科A 34 买入 买入
三一重工 33 持有 持有
山西汾酒 31 持有 持有
伊利股份 31 持有 持有
中国国旅 31 持有 买入
太阳纸业 31 持有 持有
长春高新 30 持有 买入
宋城演艺 30 持有 持有
杉杉股份 29 持有 持有
先导智能 29 持有 持有
中信证券 28 持有 中性

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 675 90 326
生物制药 526 59 227
建筑建材 514 45 174
化工行业 510 60 169
汽车制造 467 36 214
酿酒行业 413 17 165
机械行业 410 54 227
金融行业 404 27 182
房地产 387 30 230
酒店旅游 376 23 80
商业百货 367 43 129
食品行业 353 30 101
农林牧渔 345 29 98
电子器件 306 54 143
煤炭行业 305 27 143
交通运输 280 31 149
钢铁行业 235 25 73