医药生物行业2018年第7周周报:坚定看好稳定增长、确定性强的白马股

类别:行业研究 机构:招商证券股份有限公司 研究员:吴斌 日期:2018-02-13

上周板块数据回顾:受美股大跌等因素影响,上周上证综指下跌9.60%,中小板和创业板分别下跌6.80%和6.46%。医药生物板块表现较弱,上周下跌6.88%,跑赢上证综指。中信医药板块相对于全部A股的PE溢价率回升到92%的水平,但仍然处于2011年以来的低位。大市值白马股较多的化药制剂板块下跌8.11%,跌幅最大;生物药、化药原料药、医疗器械和医疗服务等板块均下跌7%左右;中药饮片板块下跌1.39%,跌幅最小。

    个股方面,前期跌幅较大的个股表现稳健,博济医药、海普瑞等稍有上涨;千山药机超跌反弹,上涨26.0%。跌幅前十的股票中,收盘市值不超过40亿的个股占5个,整体来看小市值股票跌幅更大;卫信康和泰合健康跌幅超过20%;誉衡药业实控人被动减持,下跌15.6%。

    沪、深港通方面,上周流入资金较大的有(深沪港通持股数变动/总股本):通化东宝(+0.43%)、新华医疗(+0.19%)、精华制药(+0.18%);流出较多的有中国医药(-0.22%)、乐普医疗(-0.22%)、泰格医药(-0.22%)。

    近期投资策略上,受美股大跌等因素的影响,大多数医药股上周跌幅较大,估值下行,价值凸显。我们判断稳定增长、确定性强的白马股会率先反弹,继续强烈推荐:1、长春高新,18PE仅30倍左右,生长激素和促卵泡激素双轮高增长;2、通化东宝,18PE34倍,二代胰岛素持续较快增长,三代胰岛素有望年底获批;3、欧普康视,18PE29倍,角膜塑形镜行业处于高增长之中,公司是唯一的国内获批企业;4、中国医药、18PE仅14倍,业绩持续25%以上增速,精细化招商推广新模式有望提升估值;5、信立泰,18PE仅23倍,阿利沙坦和今年有望获批的替格瑞洛有望带动业绩增速提升;6、济川药业、18年PE19倍,蒲地蓝消炎口服液新进5省医保增补目录叠加OTC加速放量有望提升其18年收入增速。

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