华泰零售·精彩每周报:阿里入股居然,新零售热度持续

类别:行业研究 机构:华泰证券股份有限公司 研究员:张坚 日期:2018-02-13

上周行业表现。

    上周(02.05-02.09)商贸零售板块下跌7.79%,跑赢上证综指1.64个百分点。

    从各子板块看,百货板块下跌5.96%,跌幅最小;超市板块下跌9.54%,跌幅最大。动态估值角度看,商贸零售行业动态市盈率(PE/TTM)为26.94X;子板块中,贸易与百货板块PE 估值最低,分别为21.10X 和23.04X;超市和连锁板块估值最高,分别为42.13X 和31.52X。上周商贸零售板块涨幅靠前的股票是人人乐(14.6%)、津劝业(5.5%)、中央商场(4.6%)、金洲慈航(3.1%);跌幅前五的股票分别是浙江东方(-19.6%)、ST 成城(-17.2%)、中化国际(-16.7%)、深圳华强(-16.1%)、百联股份(-13.4%)。

    本周投资策略。

    主线一:阿里巴巴入股居然之家,预计互联网巨头整合线下实体零售企业步伐仍会持续,建议关注永辉超市,增持;家家悦,买入;中百集团,增持;王府井,买入;天虹股份,增持;合肥百货,增持。主线二:珠宝/手表行业复苏持续,推荐具有良好资源禀赋的莱绅通灵,买入;潮宏基,买入;飞亚达A,增持。主线三:苏宁易购转型升级逐见成效,线上、线下市场份额逐步提升,建议积极关注,增持评级。主线四:供给侧改革,大宗贸易行业集中度加速提升,龙头强者恒强,推荐物产中大,买入。

    行业重要资讯。

    1)京东携手都市丽人成立10亿规模时尚产业基金,投资于贴身衣物及上下游周边行业公司。2)唯品会在广州布局生鲜社区店“品骏生活“,目前已开4家。3)天天快递三年目标:日单破2000万、100%县镇覆盖。4)湖南苏宁将在全省开设100家苏宁小店,店内生鲜品类占比达到30%左右。5)阿里巴巴54亿元入股居然之家。

    上市公司重要公告。

    1)步步高与腾讯签署战略合作框架协议,共同发展智慧零售。2)苏宁云商更名为苏宁易购。3)东百集团竞得成都欣嘉100%股权,获15万平米仓储用地。4)中央商场追加新零售发展公司投资至8700万元。5)中央商场预告2017年归母净利润2.38亿元,较上年同期增加109.45%。6)苏宁易购拟出资10亿元回购公司股票,用于员工激励。

    风险提示:电商政策的不确定性;食品安全事件;黄金珠宝消费景气度下滑;经济景气度大幅下滑导致消费需求疲软。

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生物股份 0.44 0.55 研报
三花智控 1.34 0.72 研报
金城医药 1.02 0.33 研报

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长春高新 24 持有 买入
长春高新 23 持有 买入
中青旅 23 持有 持有
三一重工 22 持有 持有
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中国国旅 22 持有 持有
隆基股份 21 持有 持有
中国国旅 21 持有 持有
五粮液 21 持有 持有
上汽集团 21 持有 买入
隆基股份 21 持有 持有
贵州茅台 21 持有 持有
三一重工 20 持有 持有
贵州茅台 20 持有 持有
山西汾酒 20 持有 持有
桐昆股份 20 持有 持有
光线传媒 20 持有 买入

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