化工行业2018年周报第7期:风险偏好调整,择优业绩确定性

类别:行业研究 机构:新时代证券股份有限公司 研究员:程磊 日期:2018-02-13

本周个股观点:

    上周美股暴跌导致全球股市震荡调整,A股受此牵连也出现大幅调整,市场泥沙俱下,部分优质个股被错杀。当前化工板块基本面并没有根本上的变化,主要还是恐慌情绪引起的风险偏好降低,从而导致市场整体性回调。我们认为当前时点部分业绩确定性较高的个股被错杀,随着估值回调配置价值逐渐凸显,围绕“业绩好、估值低”来筛选,继续坚定推荐白马组合【华鲁恒升】、【利尔化学】、【扬农化工】、【鲁西化工】、【桐昆股份】,18年PE分别为13x、14x、18x、8x、12x;看好环保高压形势下农药、有机硅、染料行业格局优化带来的投资机会,主要推荐【利尔化学】(草铵膦龙头、业绩将持续超预期)、【扬农化工】(菊酯、麦草畏龙头,进入快速成长通道);【新安股份】(有机硅龙头受益行业景气反转),18年PE为10x;受益环保督查、行业集中调度提升的染料双子星【浙江龙盛】、【闰土股份】,18年PE分别为11x、11x;同时事件因素下的投资机会方面,巴斯夫事故导致的全球VA、VE行业景气,推荐具有较大业绩弹性的【浙江医药】、【新和成】,18年PE分别为10x、13x。

    有机硅继续保持强势上周报价为29000万元/吨(17年均价23191元/吨);临近春节,部分有机硅企业将计划停产检修,包括江西星火40万吨产能(10天),湖北兴发24万吨(7天),合盛硅业18万吨(10-14天),山东金岭、三友化工、山东东岳均将减负荷生产。预计节后行业供应短缺形势将继续维持,短期仍难有改善;主要原料甲醇、金属硅价格坚挺,上周报价分别为3230元/吨和14250元/吨,对有机硅价格形成强劲支撑;我们预计价格受春节影响小,继续保持高位运行,相关标的【新安股份】(29万吨有机硅单体)。

    己二酸上周报价提高至13750元/吨(17年均价10136元/吨),原料苯胺成本抬升支撑己二酸价格,目前纯苯市场价6975元/吨;生产厂商方面开工负荷不高,天利高新装置仍在停车当中,而厂商排货订单较多;下游PU浆料、鞋底原料行业备货需求跟进稳定,同时TPU、PA66行业延续景气,价格传导顺畅。随着春节到来,市场交投偏淡,目前买卖双方僵持,预计价格将继续震荡为主,相关标的【华鲁恒升】(16万吨己二酸)。

    风险提示:价格大幅下滑;环保督查力度不及预期

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
易华录 买入 -- 研报
航发控制 买入 -- 研报
金科股份 买入 5.98 研报
水星家纺 持有 -- 研报
富安娜 持有 -- 研报
罗莱生活 持有 -- 研报
口子窖 持有 -- 研报
贵州茅台 持有 -- 研报
洋河股份 持有 -- 研报
当代明诚 买入 -- 研报
奥拓电子 买入 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
易华录 0.98 0.77 研报
航发控制 0.24 0.24 研报
金科股份 1.15 1.24 研报
富安娜 1.50 1.73 研报
水星家纺 0 0 研报
罗莱生活 2.53 2.91 研报
洋河股份 4.43 6.10 研报
贵州茅台 7.35 12.49 研报
口子窖 0 0 研报
当代明诚 0.28 0 研报
奥拓电子 0.62 0.42 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
贵州茅台 37 持有 持有
上汽集团 35 持有 持有
三一重工 32 持有 持有
华鲁恒升 32 持有 持有
中炬高新 32 持有 持有
万科A 30 持有 持有
泸州老窖 30 持有 持有
索菲亚 30 持有 持有
恒立液压 29 持有 持有
三花智控 29 持有 买入
碧水源 29 持有 持有
宇通客车 28 持有 持有
美的集团 28 持有 买入
光线传媒 28 持有 持有
水井坊 27 持有 持有
山西汾酒 27 持有 持有
通化东宝 27 持有 持有

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 934 116 233
生物制药 672 77 146
机械行业 621 87 172
汽车制造 548 45 123
酿酒行业 507 18 86
食品行业 484 30 142
化工行业 455 68 130
建筑建材 424 53 194
交通运输 403 41 77
金融行业 377 30 146
农林牧渔 361 32 123
电子器件 348 59 103
酒店旅游 340 22 118
房地产 334 38 91
商业百货 287 44 76
服装鞋类 270 27 82
环保行业 264 19 71