传媒行业月报:坚守价值,推荐三条选股主线

类别:行业研究 机构:川财证券有限责任公司 研究员:欧阳宇剑 日期:2018-02-12

川财月观点。

    市场大幅调整,我们继续强调拥有持续打造优质内容能力并能将内容与渠道更好结合是传媒公司核心竞争力,已经具备优秀商业模式及竞争优势的细分行业龙头有望胜出。2018年部分传媒公司估值性价比优势凸显,建议布局业绩确定性高的龙头标的,主要从两个方面来看,1、从内生方面来看,行业龙头公司今年净利润同比增速远高于同行业其他公司,这反映当前传媒各行业市场格局已较为稳定,未来仍将是强者恒强的市场格局;2、估值水平方面,自2015年股灾至今,较多优秀公司18年估值水平在15-20倍,处于合理估值区间。推荐三条选股主线:1、拥有核心资产的行业龙头公司;2、消费升级;3、在市场大幅调整的情况下,传统传媒类行业得益于其较为稳定的经营将凸显防御性。

    相关标的:光线传媒、华策影视、慈文传媒、昆仑万维、完美世界、新经典以及中南传媒。

    市场表现。

    沪深300指数下跌8.68%,传媒指数下跌11.09%;从板块内部来看,互联网板块跌幅最大,为16.00%,整合营销板块跌幅最小,为4.35%,从公司来看,涨幅前三上市公司分别为蓝色光标(+21.69%)、中文在线(+16.83%)以及顺网科技(+10.70%),跌幅前三上市公司分别为乐视网(-70.19%)、龙韵股份(-36.32%)以及安妮股份(-34.73%)。

    行业动态。

    严控ICO,香港证监会认定发行ICO 代币是证券行为实施监管(雷锋网);

    《怪物猎人世界》全球出货突破600万份 打破CAPCOM 历史记录(GameRes);

    英雄互娱拟赴A 股IPO 2017年前三季度净利润近4亿元(Donews);

    游族林奇:以数据为核武器击穿未来产业(游戏葡萄)。

    风险提示:并购标的业绩不达预期风险;内生不达预期风险;政策风险。

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