电子元件行业:这个时点,请稍许乐观看待电子板块

类别:行业研究 机构:长江证券股份有限公司 研究员:莫文宇,杨洋,王平阳 日期:2018-02-12

上周电子板块大幅调整,电子板块指数下跌5.80%,跑赢大盘4.28pct。从去年底开始,智能手机出货量低于预期引发整个板块悲观情绪,消费电子标的纷纷跌落至2018年15-25倍市盈率区间,整个电子板块也是1月份跌幅的冠军。

    我们认为在当前时点可以重点关注电子板块。首先从估值性价比的角度看,电子板块已经进入到了业绩增速与估值匹配度最佳的时刻,同时兼具价值与成长的属性。然后从行业主要逻辑,即手机产业链来看,近期华为、OPPO追加急单,显现中低端机型的回暖信号,其核心动力源自于双摄、全面屏等创新应用加速向下渗透,赋予了中低端手机较高的换机动力,另外拥抱海外市场,开启新的产业空间。因此,消费电子板块的回暖有望带动其他电子板块信心回升。

    另外,我们也看到了集成电路领域,中芯国际良好的四季度表现,其核心制程的快速提升让我们相信国产IC供应链具备良好机遇。最后,LED方面新技术如Micro与MiniLED的不断应用,促进了产业链需求的进一步提升,整个行业将呈现供给与需求匹配式增长的局面。综合来看,明确的业绩成长性与积极的产业链信息,构成了整个电子板块明确的投资价值,我们觉得现在这个时间点,可以稍许乐观的看待电子板块的投资价值。

    中芯国际2017Q4净利润4771.8万美元,环比增长84.2%;预计2018Q1营收同比增长7-9%,毛利率25-27%。公司28nm制程占比不断提升,从2017H1的6.6%提升到Q4的11.3%,半年间占比提升了接近一倍。同时40/45nm制程占比也从三季度的20.6%提升到23.6%。伴随着高端制程的快速提升以及毛利率的迅速恢复,公司即将迎来新一轮的增长期。中芯国际的快速发展对整个中国IC生态圈,特别是半导体封装测试、设备、材料等领域,都有巨大意义。我们看好以中芯国际为首的中国半导体制造生态圈,在大基金的支持下,人才与技术逐步完备,依托国内市场,逐步实现全产业的进口替代。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
恒立液压 买入 -- 研报
三一重工 买入 -- 研报
柳工 买入 -- 研报
徐工机械 买入 -- 研报
恒瑞医药 买入 -- 研报
合兴包装 买入 -- 研报
晨鸣纸业 买入 -- 研报
晨光文具 买入 -- 研报
欧派家居 买入 -- 研报
曲美家居 买入 -- 研报
顾家家居 买入 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
新宙邦 1.10 0.80 研报
宁德时代 0 0 研报
中国银行 0.38 0.41 研报
苏宁易购 0.70 0.56 研报
中设集团 0 0 研报
尚品宅配 0 0 研报
华菱钢铁 0.06 -0.29 研报
徐工机械 1.92 1.44 研报
柳工 1.87 0.78 研报
恒立液压 0.93 0.67 研报
三一重工 1.26 1.10 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
上汽集团 40 持有 买入
五粮液 36 持有 买入
金风科技 36 持有 买入
当升科技 35 持有 持有
先导智能 35 持有 买入
三一重工 34 持有 买入
万科A 34 买入 买入
华鲁恒升 33 持有 买入
桐昆股份 33 持有 买入
洋河股份 33 持有 买入
烽火通信 32 持有 买入
中国国旅 31 持有 买入
太阳纸业 31 持有 买入
宋城演艺 31 持有 中性
山西汾酒 30 持有 买入
中信证券 29 持有 买入
扬农化工 29 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 786 99 376
化工行业 584 58 231
生物制药 564 57 249
汽车制造 518 36 230
建筑建材 514 46 179
酿酒行业 503 17 198
机械行业 485 55 278
房地产 446 33 280
酒店旅游 437 23 97
金融行业 432 27 191
食品行业 394 29 117
商业百货 379 42 121
交通运输 339 33 192
农林牧渔 339 30 122
电子器件 332 55 168
煤炭行业 290 26 138
钢铁行业 273 26 88