钢铁行业:板块迎来估值提升的行情

短期关注:

    (1)本周钢价微涨0.04%保持平稳,社会钢材库存上涨10.56%,表明春节前经销商补库意向较为浓厚,我们预计节前钢铁行业基本面保持平稳。

    (2)目前已公布2017年业绩预告的22家上市钢企,按净利润加权平均,2017年四季度净利润环比增加22%,其中龙头上市钢企宝钢、鞍钢、太钢四季度净利润环比增幅普遍在40%以上。

    (3)钢铁板块近期迎来钢价企稳反弹、供给侧政策依然保持高压、Q4业绩环比超预期等多重利好,在大盘整体走势疲弱的背景下,本周申万钢铁指数上涨4.44%。

    板块观点:目前多家已披露业绩预告的上市钢企2017年PE 在8倍以内,宝钢股份等龙头钢企2017Q4的归母净利润环比增幅逾40%,超出市场预期。我们预计在取暖季结束之前(2018年3月15日),钢铁板块的景气度有望继续维持,在政策面、资金面等相对利好因素的叠加下,钢铁板块的相对收益也值得期待。

    股票关注:2月建议关注宝钢股份、方大特钢、*ST 华菱、安阳钢铁、柳钢股份。光大钢铁2月关注股票本周平均涨幅5.75%,跑赢钢铁板块1.3个百分点。

    风险提示:闲置高炉产能以及短流程钢厂复产,需求差于预期、公司经营不善风险等。