煤炭行业周报:17年规模煤企原煤产量同比增3.2%

周报观点:关注近期煤炭运输情况

    本周,煤炭板块上涨5.82%,沪深300下跌2.51%。煤炭供给紧张背景下,多煤企年度业绩向好催化板块上涨。前期雨雪天气、近期寒潮天气促使用电取暖需求上升,动力煤下游需求持续旺盛。六大发电集团日耗煤报85.73万吨,库存可用天数报10.03天,过去5年春节前两周煤炭库存均值为17.6天,煤炭库存处于相对低位。叠加今年大电厂发电量占总发电量份额更高,煤炭需求量更大,合理电厂库存应较往年更高,电厂补库需求十分迫切。目前影响煤炭供给的主要是煤炭运力紧张,对此中铁总表示将集中力量组织运输,确保发电厂的用煤需求。但考虑到春运已经开始,煤炭运力增长或难充分,判断短期内动力煤供给仍将紧缺。两焦方面,近期炼焦厂焦炉生产率持续升高,钢厂焦炭库存明显上升,供需缺口持续缩小,焦炭价格连续下降,我们判断春节前焦炭价格将以稳中偏弱为主。近期焦煤价格总体平稳,虽然下游焦炭价格走弱对焦煤形成压制,但焦煤供给整体偏紧,煤焦钢产业链为节后开工补焦煤库存也对需求形成支撑,短期内焦煤价格或以稳中偏强为主。近期仍建议关注相关动力煤龙头企业。另,中国神华2017年预计实现归属上市公司股东净利润356.49亿元,按照公司章程,公司2017年的股利支付率最低为35%,即2017年公司的现金分红最低为124.77亿元。按照本周五公司的股价计算,公司的股息收益率最低为2.19%,值得关注。

    行业、公司要闻:17年规模以上煤企原煤产量同比增3.2%

    1)2017年山西省煤炭产量完成8.56亿吨,同比增长3.5%;2017年全行业实现利润320亿元,同比增加303亿元(wind资讯);2)安监总局:年产9万吨及以下小煤矿力争今年内全部淘汰退出(wind资讯);3)2017年全国规模以上煤炭企业原煤产量34.45亿吨,同比增长3.2%;累计进口煤炭2.71亿吨,同比增长6.1%;累计出口煤炭817万吨,同比下降7%(国家发改委)。

    价格:秦皇岛至上海运费周环比下降35.19%

    环渤海动力煤5500K报577元/吨,与上周持平;唐山二级冶金焦报2000元/吨,周环比下降4.76%。秦皇岛至广州运费报64.5元/吨,周环比下降16.77%;秦皇岛至上海运费报35.0元/吨,周环比下降35.19%。

    产销存:六大发电集团动力煤库存周环比下降12.61%

    截至本周末,秦皇岛港动力煤库存报692万吨,与上周持平。六大发电集团动力煤库存合计860.26万吨,周环比下降12.61%,同比下降20.83%;六大发电集团日耗煤报85.73万吨,周环比上涨7.18%,同比上涨101.24%。

    风险提示:宏观经济形势调整,行业政策变化。