盛屯矿业更新报告:大股东认购九成定增金额,彰显信心

看好盛屯新能源上游布局,维持增持评级。盛屯矿业完成14.4亿元定增,大股东认购90%,彰显信心。公司主业铅锌铜业绩有望随金属价格持续上涨超预期增长,此外公司在刚果金布局铜钴冶炼,有望切入新能源上游领域,维持增持评级。金属价格持续上涨,上调公司2017-2019EPS0.38/0.43/0.46(定增摊薄后,原值0.32/0.37/0.41元),维持目标价12元,对应2017-2019年PE32/28/26。

    定增完成,大股东认购力度大,彰显信心。盛屯矿业完成非公开发行,以8.01元/股发行募集14.4亿元,其中杭州渝逸投资和珠海市蓝桥鑫瑞款放弃认购(比例为40%),大股东盛屯集团认购总募集金额的90%,完成后,实际控制人姚雄杰先生对公司的持股从22.43%上升到29.67%,彰显对公司未来发展的信心。

    主业持续增长,向新能源进发。盛屯矿业不断加码矿山布局,主业稳定贡献利润,17Q4单季业绩达2.2-2.7亿元(环比+41%至73%),业绩超预期。此外公司在刚果金布局铜钴冶炼(3500吨钴产能),参与赞比亚Kitwe铜钴尾矿库(达产后25000吨铜、2200吨钴)和姆纳里镍矿(4650吨镍)的开发,盛屯矿业有望切入新能源钴镍领域,打开新增长。