美亚柏科:业务持续渗透拓展,业绩稳定增长

公司发布业绩预告,全年和Q4利润均较快增长。

    预计公司17年实现归母净利润2.47亿~2.74亿元,归母净利润同比增长35%-50%,公司17年非经常损益对利润影响为1850万-2050万。据此推算17年Q4归母净利润1.81~2.08亿元,同比增长32%至52%。17年扣非净利润为2.27亿~2.56亿,同比增长36%~53%。17年Q4扣非归母净利润1.72~2.01亿元,同比增长34%至57%。

    美亚柏科电子取证业务逐步纵向渗透和横向拓展。

    美亚柏科电子取证业务自主创新能力突出,产品和服务行业资质完备,参与国家相关行业标准的制定,为国内行业内龙头企业。目前积极从省部级市场,逐步向地市、区县级市场纵向渗透;由传统网安市场,逐步向刑侦、税务、工商、海关等新市场横向拓展。

    政策面利好有望加速产业发展。

    2017年6月20日,全国公安科技信息化工作会议在北京召开,有望进一步加速公安信息化和警务大数据产业的发展。刑侦信息化建设、警务大数据方向得到重点论述。

    预测17-19年业绩分别为0.523元/股、0.670元/股、0.871元/股。

    预测公司17~19年营收分别为12.7、16.9、22.9亿元,归母净利润为2.6、3.3、4.3亿元,增长率分别为42%、28%、30%,按最新收盘价计算对应PE分别为39、30、23倍。考虑到当前PE倍数和政策落地的不确定性,给予“谨慎增持”评级。