宏观经济月报(18年1月):物价或回落、金价逼新高

1月主要指标前瞻:预计1月CPI同比上涨1.2%,PPI同比上涨4.4%。

    预计1月CPI同比上涨1.2%。食品项可能拖累CPI同比增速约0.9个百分点,猪肉批发价同比下跌13.2%;前海农产品批发价格中蔬菜价格指数报收122.47点,同比下跌17%;农业部监测的7中重点水果平均批发价报收5.26元,同比下跌4.36%,预计食品项合计拉低CPI约0.9个百分点。非食品项中燃料价格与医疗服务价格仍是主要推动因素,预计燃料价格将推动CPI约0.3个百分点,医疗服务价格增速回落但仍处于高位,对CPI也将形成推动。综合判断,预计CPI回落到1.2%左右。

    预计1月PPI同比上涨4.4%。2017年以来,影响PPI同比增速变化的主要是生产资料价格,根据商务部公布的生产资料价格指数,2017年1月开始,生产资料价格开始明显上涨,将对1月PPI同比增速形成压制。进入2018年以来,生产资料价格指数连续回落且回落幅度明显放大,其中能源产品价格指数、黑色金属价格指数、农资产品价格指数回落。综合判断,预计1月PPI同比增速回落至4.4%。