山东钢铁:调整生产格局,日照基地蓄势待发

类别:公司研究 机构:民生证券股份有限公司 研究员:范劲松 日期:2018-01-29

全流程挖潜提效,成本有望降低。

    公司聘请麦肯锡公司针对运营情况进行分析诊断,采取系列改革措施加强精益化管理、实施全流程对标、降低配料、工序、物流成本等以严控生产成本。2016年,公司主要技术经济指标优于重点钢企平均水平:入炉焦比、综合焦比、吨钢综合能耗、吨钢耗新水分别为367.89、492.52、580.14、2970千克/吨(重点钢企平均水平分别为373.78、501.87、585.66、3100千克/吨)。

    延伸上下游产业链铁。

    矿石外购比例约60%,进口占比约90%,上游主要向矿石资源企业延伸,加快整合省内规模铁矿企业,目前参控股金岭铁矿、莱芜矿业、鲁南矿业、唐克里里铁矿石等7家矿业公司;截至2017年3月,国内持股主要矿山资源储备量合计25579万吨,铁精粉年产能388万吨,能对钢铁主业原料需求形成一定支撑。持有的国外矿山企业唐克里里铁矿储量丰富,已探明资源储量137亿吨,磁铁矿资源储124亿吨,但品味相对较低。下游向用钢企业延伸,积极建设钢材加工配送中心。

    日照钢铁精品基地定位高端,是新的利润增长点。

    《日照市钢铁及配套产业提升计划实施方案(2017-2021年)》提出,要建设国家级“先进钢铁制造基地”,总投资1300亿元以上,总目标是全力打造5000亿级“先进钢铁制造基地”;具体目标到2021年,日照市形成钢铁综合产能2250万吨,产值突破1000亿元,板(带)材中高端产品比例达到90%以上,板(带)材深加工规模达到800万吨水平。山钢日照精品基地是日照当地两家支柱性钢铁企业之一,方案称要全力推动山钢日照钢铁精品基地建设,加快推进日照钢铁技术创新和产品结构调整。该项目获得韩国浦项设计支持,区位优势显著,定位高端,在工艺、装备、科技、效率等方面均达到国际先进水平,环保投入执行2020年国内环保最高标准。

    盈利预测与投资建议。

    公司原料供应稳定、对标标杆企业持续挖潜提效,且未来日照精品基地发展空间巨大,我们看好公司未来几年的发展。预计公司2017-2019年营业收入分别为577.25亿元、652.58亿元和711.96亿元,归母净利润分别为16.68亿元、24.04亿元和25.89亿元,对应EPS分别为0.15元、0.22元和0.24元,对应PE分别为14.4X、10X和9.3X。首次覆盖,给予“推荐”的评级。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
600022 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
新城控股 买入 42.49 研报
光大嘉宝 买入 7.59 研报
绿地控股 买入 9.28 研报
蓝光发展 买入 8.19 研报
金地集团 持有 15.12 研报
华夏幸福 买入 41.60 研报
新湖中宝 买入 4.18 研报
保利地产 买入 16.80 研报
世联行 买入 5.52 研报
滨江集团 买入 5.85 研报
荣盛发展 买入 13.20 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
荣盛发展 0.75 1.04 研报
绿地控股 0.55 0.30 研报
新城控股 0 0 研报
光大嘉宝 0.60 0 研报
世联行 0.84 0.62 研报
大悦城 0.30 0.27 研报
蓝光发展 0.24 0 研报
阳光城 0.98 0.90 研报
金科股份 1.15 1.24 研报
中南建设 0.80 0.99 研报
金融街 0.64 0.72 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
五粮液 36 持有 买入
隆基股份 31 买入 买入
泸州老窖 31 持有 买入
万科A 30 买入 买入
长安汽车 30 买入 买入
伊利股份 29 持有 买入
宋城演艺 29 持有 持有
中国国旅 28 持有 买入
比亚迪 28 持有 持有
三一重工 27 持有 持有
晶盛机电 27 持有 中性
中信证券 26 持有 中性
中国太保 26 持有 中性
格力电器 26 买入 买入
当升科技 26 持有 买入
万华化学 25 买入 持有
贵州茅台 25 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 479 76 294
电子器件 373 51 235
汽车制造 349 35 187
建筑建材 297 47 171
金融行业 296 25 145
机械行业 292 39 118
生物制药 267 38 183
酿酒行业 248 16 128
化工行业 221 44 101
房地产 211 21 159
交通运输 194 24 92
食品行业 180 25 70
家电行业 174 15 118
钢铁行业 169 30 86
商业百货 167 29 96
其它行业 143 14 86
有色金属 142 37 55