浙数文化公司简报:互联网主业突出,全面拥抱大数据产业链

类别:公司研究 机构:国开证券股份有限公司 研究员:崔国涛 日期:2018-01-29

重组后主业更加突出,互联网企业性质凸现。公司2017年一季度完成了重大资产重组工作,将旗下新闻传媒类资产共计21家一级子公司出售给控股股东浙报控股。此次重组完成后,公司资产负债率进一步降低。主业开始围绕以优质IP为核心的数字娱乐产业、数字体育产业、“四位一体”的大数据产业三大板块展开,同时着力发展电商服务、艺术品服务等具备先发优势的文化新业态和文化产业投资业务。

    数字娱乐板块占比上升,公司盈利能力增强。目前公司最大的业务板块是以边锋网络为主,包括东方星空数娱等的数字娱乐业务。边锋利润目前已占公司整体利润60%以上。除棋牌类游戏外,还推出两款重度手游《侠客风云传》和《权倾三国》。此外,边锋网络先后收购深圳天天爱、入股深圳乐玩互娱等公司,积极开展外延并购快速扩展移动棋牌业务。东方星空数娱作为公司IP孵化器,顺利组织了第二届“中国西湖IP大会”,影响力明显提升。目前正在开发《海昏侯》IP。公司数娱板块具有较强盈利能力,对业绩贡献显著。

    数字体育围绕电竞产业布局,市场空间广阔。公司的数字体育业务围绕战旗直播和上海浩方展开。其中,战旗直播是中国最早的PC端直播平台之一,专注于电子竞技游戏直播,目前日活跃用户(DAU)超过400万,总注册用户超过7000万。除直播外,公司着力拓展电竞IP衍生领域,2017年首次成功创新举办具有全国影响力的大型活动一一战旗电竞总动员(LanStroy),较好实现了线上线下用户资源的衔接,取得一定成效。上海浩方作为国内最早的对战类平台,目前主要业务是线下的赛事运营,组办了首届浙江国际数字体育娱乐展览会,全国电子竞技大赛(NEST)、浙江省电子竞技大赛(ZEG)等一系列电竞品牌赛事。

    全面涉足大数据领域,四位一体大数据板块已初现。公司的大数据业务包括“富春云”互联网数据中心、浙江大数据交易中心、乌镇“梧桐树+”大数据产业园和大数据产业基金“四位一体”的大数据产业生态圈。富春云一期2000台机柜已投入运营。公司大数据业务的收益将有效增厚业绩。

    风险提示:棋牌游戏市场规模下滑,收购标的业绩低于承诺,公司业绩低于预期,相关政策变动风险,国内外二级市场系统性风险。

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