煤炭产业链跟踪周报:焦钢下行明显,沿海运费大幅回落

煤-焦-钢:焦炭大幅回落,焦煤总体平稳

    钢价淡季走弱。上海地区螺纹钢HRB40020mm报价3860元/吨,涨40元/吨或1.0%;上海热轧板卷3.0mm价格为4100元/吨,跌150元/吨或3.5%。

    焦炭大幅回落。唐山二级焦到厂价2050元/吨,跌205元/吨或9.1%;临汾二级焦出厂价2030元/吨,跌100元/吨或4.7%;天津港一级焦平仓价2325元/吨,持平;天津港二级焦平仓价2150元/吨,跌150元/吨或6.5%。

    港口、产地焦煤价格总体平稳。京唐港山西主焦煤库提价1700元/吨,涨50元/吨或3.0%;1/3焦煤库提价1430元/吨,持平。临汾主焦精煤车板价1670元/吨,持平;临汾肥精煤车板价1660元/吨,持平;临汾1/3焦精煤车板价1390元/吨,持平。钢材库存稳步回升。主要城市钢材库存合计934万吨,上升42万吨或4.7%。

    动力煤:港口煤价高位上行、沿海运费大幅回落

    港口煤价保持强势。环渤海指数收于578元/吨,持平;秦皇岛港山西优混(Q5500)报736元/吨,涨6元/吨或0.8%;大同南郊(Q5500)动力煤车板价505元/吨,涨10元/吨或2.0%。

    沿海运费大幅回落。秦皇岛至广州运费指数CBCFI收于57.4元/吨,跌13.0元/吨或19.5%;至上海CBCFI收于50.7元/吨,跌10.7元/吨或18.3%。

    港口库存偏高水平,电厂日耗维持高位。秦港库存702万吨,环比上升7万吨或0.9%;曹妃甸港库存227万吨,环比上升24万吨或11.7%。六大电厂本周库存1051万吨,上升4万吨或0.4%;库存天数为14.0天,持平;本周日均耗煤74.3万吨,下降1.0万吨或1.4%。

    投资策略:焦钢步入下行通道,焦煤价格大概率拐头向下,压制对应标的上行空间。建议等待回调后的布局机会。重点关注山煤(剥离资产和资产注入)、阳煤(有望实现资产整体上市)、西煤/潞安(冶金煤叠加国改概念)。

    风险提示:山西国改进程低于预期;环保限产超预期;环保限产致经济失速。