电气设备行业:隆基单晶三年业务规划发布,新能源各板块龙头布局正当时

周行情回顾。

    截止1月19日,较2018年1月12日,上证综指上涨1.72%,沪深300上涨1.43%。本周新能源车、锂电池、电力设备、光伏、风电、核电分别下跌4.83%,5.07%、1.49%、3.18%、0.92%、0.58%。本周领涨股有赛摩电气(+19.09%)、哈空调(+18.37%)、南风股份(+9.53%)、展鹏科技(+6.12%)。

    新能源汽车:不宜过分悲观,布局良机已至。

    最近新能源汽车板块回调较多,本周新能源汽车和锂电池板块分别下跌4.83%和5.07%。关于补贴退坡甚至取消的担忧不断,板块波动明显。一季度是新能源行业淡季,通常也是股价淡季,但历史经验表明二季度开始板块表现将会显著好转,我们认为在当前预期低点正是进行配置的最好机会。在标的上我们强烈建议要坚守龙头,新能源行业格局正在变得清晰,龙头的领先优势非常明显,将持续获取超额收益,推荐正极材料和电解液环节,相关标的杉杉股份(正极材料龙头)、天赐材料(化工覆盖),以及CATL 核心供应商璞泰来、先导智能(联合机械覆盖),继电器龙头宏发股份。

    光伏:隆基单晶三年规划发布,强化龙头地位。

    本周,隆基股份发布单晶硅片业务未来三年发展规划,公司将依托单晶技术领先优势,继续扩大硅片产能、降低生产成本、保障高效单晶产品市场供给;

    预计2018年底、2019年底、2020年底硅片产能分别达到28GW、36GW、45GW,持续强化公司全球单晶硅片龙头地位。

    目前行业担心行业的新增装机能否持续,印度、美国双反问题会不会冲击全球需求和国内企业的出口量。我们认为硅料环节国内厂商替代空间大;硅片环节产能释放,超额利润逐渐消失,龙头企业巩固争夺市场份额。

    2018年户用光伏继续发力,预计将达到6GW 装机规模;地面电站指标紧张,预计2018年“光伏+”装机达15GW;加之能源局核准的地面电站指标及工商业屋顶光伏项目,2018年全年预计光伏装机量55GW。看好国内继续推荐龙头隆基股份(2017年、2018年估值已经处于20倍、15倍左右,推荐买入)、通威股份、林洋能源;建议关注保利协鑫、正泰电器、阳光电源。

    风电:全球度电成本仅0.38元,国内风电有望在2020年甚至更早实现风火同价。

    国际可再生能源机构(IRENA)近期发布报告指出:过去12个月,全球陆上风电的加权平均度电成本仅为6美分(约0.38元)。全球风电成本目前已与国内火电成本十分接近,拉丁美洲等部分地区的风电价格甚至已经显著低于我国火电成本。度电成本降低、弃风率下降带来的是风电项目的收益持续改善,业主建设意愿加强。风电18、19年装机也会持续回升趋势显著,我们继续推荐优质塔筒制造商天顺风能,建议关注风电龙头金风科技。

    风险提示:或存在新能源汽车推广不达预期风险;或存在光伏政策支持及补贴发放不达预期风险。