化工行业:油价高位运行,涤纶产业链持续向好

化工品价格维稳运行:本周在跟踪的116个化工产品中,上涨的品种有49个(较上周减少6个),下跌的品种有32个(较上周减少11个)。盐酸(6.25%)、腈纶短纤(3.61%)、顺丁橡胶(3.16%)、邻二甲苯(2.96%)、原盐(2.90%)周涨幅居前。丁酮(-13.21%)、二氯甲烷(-8.76%)等跌幅较大。

    原油高位回落,煤炭涨幅收窄:本周WTI期货收于63.34美元/桶,较上周下降1.49%;布伦特期货收于68.65美元/桶,较上周下跌1.75%。本周美国原油库存减少494.8万桶,连续8周录得下滑。截至1月12日,美国石油活跃钻井数激增10座至752座,创去年6月来最大单周增幅。本周电煤需求整体稳定为主,与此同时,环渤海港口煤炭库存增加明显,对煤价上涨形成根本性压制。近期煤价仍保持小幅走高态势,但煤炭企业的集中下调报价预计将会给市场降温。

    纺织服装温和上行,汽车一月销售向好:上周监测40个主要城市土地推出量环比增加4%,成交量环比增加94%,出让金总额环比增加169%。20180115期纺织品价格指数收报于106.12点,环比上涨0.12%,较年初上涨0.42%,同比上涨0.79%。春季面料订单发货局部小增,预计传统市场成交将继续震荡小升,整体市场成交将呈现震荡小升走势。2018Q1汽车销售好于预期,第二周的厂家销量大幅回稳,日均销量在7.1万台,因此2018年的1月仍是总体较好的预期。

    油价高位运行,涤纶产业链持续向好:欧美原油期货仍然继续上涨至三年来最高价位,布伦特原油期货3年多来首次突破每桶70美元。据路透社报道说,尼日利亚民兵威胁要在未来几天袭击该国的石油设施,如果非洲这个最大的石油出口国石油出口中断,对全球供应和需求平衡有重要的影响。目前国内涤纶巨头纷纷向炼化一体化的方向发展,来减轻上游PX对国外的依赖。2018年起,桐昆股份、荣盛石化、恒逸石化和恒力股份的民营炼化项目将逐渐投产,届时我国PX进口依赖度将显著降低,全产业链布局的企业拥有在产业链上调节利润的能力,核心竞争力大幅增强。在原油价格不断攀升之时,我们看好打通上下游全产业链,具有规模经济优势的涤纶产业龙头盈利能力提升带来的投资机会。