中泰证券钢铁行业数据库

本周上证综合指数上涨1.72%,钢铁板块上涨0.16%。周内钢价先抑后扬,主要源于冬储逐步启动。目前钢铁下游实际消费随着春节临近已经逐步进入传统淡季,市场价格波动主要来自于产业链的冬储行为。若产业链对后期乐观,则会加大开春前的资源储备,相应淡季钢价相对较强,但对旺季来临不利。相反若相对谨慎,则淡季钢价可能偏弱,而旺季钢价弹性更足。因此冬储节奏直接影响价格波动。从近期来看,随着前期钢价大幅回落后,之前畏高造成的冬储谨慎心态开始转变,本周开始追加库存。我们看到钢厂之前积压的产成品存货迅速向中间商和下游转移。近期公布的经济数据显示,基建和地产投资逐步放缓,但下滑速度偏慢,因此短期来看库存波动带来的需求波动权重更大,钢价阶段性反弹可期。同时配合四季度钢铁行业靓丽业绩逐步披露,盈利的持续性有望带来市场对板块的估值修复。板块具备反弹的机会,可以关注标的如宝钢股份、方大特钢、新钢股份、中国东方集团、三钢闽光、*ST华菱、韶钢松山、南钢股份、马钢股份、八一钢铁等。