汽车行业周报:零售端增速开局下滑,批发端回稳

本周观点更新:根据乘联会数据,1月第2周日均零售销量5.3万台,同比下滑17.2%,累计前两周日均零售销量5.6万辆,同比下滑13.3%,第2周日均批发销量7.1万辆,同比增长3.9%,累计前两周日均批发销量7.5万辆,同比增长10.3%。在2017年12月购置税退出零售相对较强的背景影响下,2018年1月的厂家零售开局偏弱;批发端,1月第2周的厂家销量大幅回稳,体现了市场运行相对回归常态的特征。在持续一年的杀估值背景下,行业不少公司的成长性被抹杀,出现价值的低估,大方向上我们坚定的看好汽车行业正处于产业升级的初级阶段,升级领域涵盖乘用车和商用车,技术升级支撑行业长期发展,细分市场具有革命性机会,维持行业“推荐”评级。

    本周重点推荐个股及逻辑:继续重点推荐产品结构持续升级的优质国产零部件西泵股份,德尔股份。

    汽车及汽车零部件行业行情:本周,二级市场各行业整体表现参差不齐,上证综指上涨1.72%,沪深300上涨1.43%。汽车行业下跌2.57%,跑输沪深300和上证综指。其中,商用载货车行业指数上涨0.06%,汽车零部件子行业指数下跌2.36%,汽车销售及服务子行业指数下跌2.38%,乘用车子行业指数下跌2.83%,商用载客车行业指数下跌5.28%。

    风险提示:宏观经济持续下行,行业技术进步不达预期,政策落地不达预期,公司相关项目推进不达预期的风险。