房地产行业周报:成交环比小幅回落,库存基本持平

行业跟踪:

    一手房:环比增速-13.4%,同比增速-30.9%本周中泰跟踪60大中城市一手房合计成交39,618套,环比增速-13.4%,同比增速-30.9%,年初至今累计同比增长-13.4%。

    一线、二线、三线城市成交套数环比增速分别为1.2%、-20.8%和-11.1%,同比增速分别为-12.3%、-17.6%和-39.9%。

    二手房:环比增速0.9%,同比增速-23.8%本周中泰跟踪的18个城市二手房成交合计11,925套,环比增速0.9%,同比增速-23.8%,年初至今累计同比增长-21.0%。一线、二线、三线城市成交套数环比增速分别为0.7%、10.9%、-4.0%,同比增速分别为-17.1%、-33.9%、-22.0%。

    库存:可售套数环比增速-0.4%本周中泰跟踪全国25大城市住宅可售套数合计480,019套,环比增速-0.4%,去化周期25.1周,环比增速-47.3%。一线、二线、三线环比增速分别为-0.4%、0.0%、-0.8%。一线、二线及三线去化周期分别为32.9、24.1、20.3周。

    土地(18/01/08-18/01/14)本周全国100大中城市供应土地规划建筑面积环比增速202.2%,同比增速215.8%;挂牌均价环比增速-13.0%,同比增速51.5%;成交土地规划建筑面积环比增速-9.7%,同比增速12.5%;二线和三线城市成交土地规划建筑面积环比增速分别为42.6%和-43.4%;成交均价环比增速68.5%,同比增速64.8%;成交总价环比增速52.2%,同比增速85.3%。

    投资建议:本周申万地产指数环比上涨3%,个股方面,泰禾集团、云南城投等涨幅居前。自上而下看,我们认为当前政策已经出现边际放宽、2018年行业波动性趋弱,低库存下行业系统性风险下降,过去压制板块估值的因素正逐步消失;自下而上来看,龙头短期业绩确定性较强,由于资源获取、融资等竞争优势强化,中长期集中度将进一步提升,叠加板块相对估值优势,龙头估值中枢或将逐渐抬升。我们仍看多地产龙头,推荐三条主线:1、价值龙头:保利地产、万科、绿地控股;2、成长标兵:新城控股、阳光城;3、租赁REITs及国改标的:光大嘉宝、深振业等。

    风险提示:调控继续收紧、销售加速回落等。