传媒行业周报:板块反弹持续,游戏、影视弹性大

每周随笔〃区块链技术传媒应用前景广阔,营销、游戏领域最先受益。目前区块链技术在传媒行业中的应用场景已延伸到营销、游戏、付费内容订阅、版权运营等领域,其中在营销、游戏领域发展迅速。关注:A股利欧股份、美股网易(NTES.O)、港股金山软件(03888.HK)。

    总论。关注贺岁档票房增速,从《前任3》、《芳华》给华谊兄弟正贡献而言,票房较好可以给相关公司正反馈,这样说明票房去泡沫成效显著。游戏方面关注短期新游戏给相关公司的业绩提升。公司层面,推荐龙头的资源整合效应:光线传媒、华谊兄弟、完美世界、当代明诚;推荐低估值个股的估值修复:游族网络、帝龙文化、捷成股份。关注金山软件2018年新游戏所带来的业绩提升。

    教育板块。本周(18.01.08-01.14)教育板块下跌1.39%。政策利好有待发酵,资产证券化提速仍将提升行业估值,中长期坚定看好教育板块。推荐:威创股份、新南洋、世纪鼎利、百洋股份、开元股份、南方传媒。

    广告营销板块。本周申万营销服务指数下跌0.09%。2017年11月广告市场增速向好,电视投放改善,电梯楼宇、影院视频投放优势突出。推荐资源型和创新内容个股:分众传媒、视觉中国、思美传媒;低估值:利欧股份、省广股份。

    内容板块。本周申万影视动漫指数下跌0.34%。2017年全国电影票房558.05亿元,同比增长23%;观影人次16.2亿人次,同比增长18%,好于2017年年初预期。推荐影视行业优质内容生产或产业链环节高壁垒龙头公司:光线传媒、华谊兄弟、捷成股份、慈文传媒、华策影视、唐德影视、中国电影、上海电影。

    游戏和动漫板块。本周WIND网络游戏指数上涨1.57%,动漫指数下跌-0.40%。

    板块处于历史估值底部,正值中长线布局机会。坚持两维度选股:行业规模大,资源向龙头汇聚;专业公司主导内容为王。未来持续看好“大IP+流量运营+游戏出海”的公司,并基于“股价安全边际+产品验证周期”思路重点推荐游族网络。推荐公司:游族网络、完美世界、三七互娱、帝龙文化、中文传媒、宝通科技。

    体育板块。本周体育板块上涨3.48%。本周中证体育板块指数大涨,主要由于板块部分个股涉及区块链概念,如安妮股份、东港股份等。政策红利持续推动产业发展,未来叠加冬奥会,世界杯陆续开幕,重申大赛年看好体育板块。推荐:当代明诚、星辉娱乐、三夫户外。

    海外板块。港股方面,恒生资讯科技业指数(HSITSI)本周上涨1.70%;美股方面,纳斯达克中国科技股指数(NCL9000)本周上涨1.03%,其中,区块链概念个股持续走强。我们认为2018年寻找有业绩支撑的龙头公司仍是投资重点。我们建议关注各细分领域业绩增长确定性强的龙头或者潜在龙头公司。建议关注:腾讯控股、阿里巴巴、网易、金山软件、阅文集团、新东方、好未来。

    海通组合周度走势。海通传媒1月组合周度下跌0.73%,申万传媒指数下跌0.02%,沪深300上涨2.08%。

    海通传媒1月组合:光线传媒(20%)、游族网络(20%)、完美世界(15%)、华谊兄弟(15%)、当代明诚(15%)、捷成股份(15%)。

    风险提示。减持解禁风险、商誉减值风险、个股业绩增速不及预期风险等。