世纪鼎利:传统ICT业务稳健,教育及物联网转型顺利

1、事件:预计17年公司净利润1.6-1.9亿,同比增长35%-60%。 业绩增长动力来自云ICT、教育两大板块业务稳定发展以及一芯智能(物联网)、上海美都(财经教育)并表。

    2、公司传统网络优化服务及设备等业务发展稳定:公司是国内领先的网络优化服务商,随着4G网络建设不断完善以及NB-IoT建设快速推进,行业集中度的提升,预计网络优化业务会持续为公司贡献稳定的收入和利润

    3、职业教育版图扩张,轻资产运营发展迅速:公司17年鼎利学院规模由原来的10家发展到20多家,18年将会持续发力职业教育,随着入学率的不断提升,公司在职业教育业务将会持续增长。

    4、物联网爆发式增长,一芯智能并表超预期:一芯智能电子标签在资产管理领域的应用增长快速,一芯智能具备从设备制造到下游设计、软件平台管理等全产业链环节,竞争优势明显,预计一芯智能将会持续受益于物联网行业爆发,拉动公司整体业务发展。

    5、业绩预测:我们预计公司17-19 年归母净利润1.82、2.32、2.86亿元,对应现价PE24、19、15倍PE。给予“强烈推荐”评级。

    6、风险提示:传统网络优化业务毛利持续下滑;物联网及教育业务发展不及预期。