汽车行业数据监控系列之2017年12月乘用车:17年行业同比增长1.9%,低增长常态下投资优势企业

行业环比回暖明显遇高基数同比下降0.7%

    根据中汽协统计数据:2017年12月乘用车销售265.3万辆,同比下降0.7%(11月销量同比增速0.0%),环比增长2.5%;累计1-12月销售2474万辆,同比增速1.9%。

    根据乘联会统计数据:2017年12月国内狭义乘用车销售273.9万辆,同比增长0.74%,环比增长11.2%,累计1-12月销量同比增速2.1%。

    整体终端优惠持续热销车型优惠相对较少

    SUV:监控重点车型中,12月份上半月优惠力度较小的有途昂,这款车部分地区还在加价销售;优惠力度较大的有昂科拉、IX35、翼虎、途观。

    轿车:监控重点车型中,12月份上半月优惠力度较小的有帝豪GL、博瑞;优惠力度较大的有朗逸。

    库存预警指数保持低位,环比略有下降

    年初以来,库存预警指数一直位于荣枯线以上,经销商库存压力较大,但随着月度销量逐步回暖对库存的消化,库存预警指数逐步回落,12月预警指数为47.7,还处于荣枯线下,环比11月略有下降。

    投资机会分析:行业回暖趋势明显优势企业配置价值凸显

    行业增速新常态叠加消费升级背景下,优选马太效应中强势车企以及业绩确定性强、估值合理的零部件企业。从结构上看:当前行业增速新常态及消费升级的背景下,车企产品及销量加速分化,马太效应明显,配套强势自主品牌及合资品牌的优质零部件汽车,以及产品符合消费升级、节能减排的零部件企业有望实现业绩快速增长。

    推荐整车蓝筹:上汽集团(自主品牌表现佳+预期新能源爆款车型+整体销量增速稳健)、宇通客车(短期看新能源公交车渗透率提高、销量恢复;中长期看公路客车新能源化);零部件企业关注两条主线:1)客户端:配套强势自主品牌及产品更迭合资品牌的企业,2)产品端:符合行业节能、智能、电动化发展方向,产品技术逐步升级的企业;推荐:星宇股份、拓普集团、万里扬、精锻科技、宁波高发。

    风险提示

    行业销量低于预期、宏观经济下滑。