鼎龙股份:控股时代立夫,抛光垫业务提速

类别:公司研究 机构:东方证券股份有限公司 研究员:蒯剑,王芳 日期:2018-01-17

公司与成都时代立夫科技有限公司及其现有股东天通股份等签署股权转让协议,本次股权收购交易完成后,公司将持有时代立夫69.28%的股权。

    公司CMP 抛光垫业务不断取得突破。公司在抛光垫领域积累多年,计划募投两期项目实现年产能50万片,一期项目已于16年实现试产,同步全面启动了公司国内CMP 抛光垫客户的送样及验证、评价工作,同时为提高公司产品竞争力并加速客户验证效率考虑,公司投资建设了测试评价实验室,并于17年4月投入使用。17年12月公司一款抛光垫产品通过客户认证,全资子公司鼎汇微电子进入客户供应商体系,标志着公司CMP 抛光材料取得重要突破,CMP 抛光垫业务未来有望成为公司成长新动能。

    时代立夫CMP 抛光垫业务成果丰硕。目前时代立夫在国产CMP 抛光垫业务中处于领先地位,2013年,时代立夫研发出了第一款试用于8寸氧化制成抛光垫;后续通过几年的工艺改进、客户测试,并借助国家02专项的重大产业机遇,已可批量生产替代进口的CMP 抛光垫,于2016年中期开始向中芯国际、华虹宏力半导体、中航微电子等国内主要半导体制造厂商进行正式销售。

    强强联合激发协同效应,公司抛光垫业务发展提速。本次股权收购交易完成后,公司将在抛光垫产品的技术研发与客户资源整合等方面,与时代立夫展开深入合作;同时,依托时代立夫已经取得的“02专项计划”政策支持,共同加速国产抛光垫产品在集成电路产业领域的国产化替代进程,协同效应显著,有望推动公司集成电路业务板块的快速发展。

    我们预测公司17-19年EPS 为0.34、0.41、0.50元,根据公司产品在打印复印耗材、功能化学材料等领域的业务布局,选择具有相似业务的可比公司,给予公司18年37倍P/E 估值,对应目标价为15.17元,维持买入评级。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
300054 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
红旗连锁 持有 -- 研报
新天然气 买入 -- 研报
深圳燃气 买入 -- 研报
重庆燃气 持有 -- 研报
百川能源 持有 -- 研报
四方达 持有 8.05 研报
中国银行 买入 6.70 研报
高能环境 买入 12.00 研报
酒鬼酒 买入 -- 研报
信维通信 持有 -- 研报
金地集团 买入 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
航天电器 0.43 0.50 研报
四创电子 0.48 0.47 研报
中航电子 0.46 0.37 研报
中航光电 0.49 0.55 研报
振华科技 0 0.22 研报
中航机电 0.51 0.50 研报
航天发展 0.13 0.16 研报
中航沈飞 0.54 0 研报
航天电子 0.23 0.23 研报
安图生物 0 0 研报
药明康德 0 0 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
五粮液 36 持有 持有
万科A 33 买入 买入
隆基股份 31 买入 买入
泸州老窖 31 持有 买入
伊利股份 29 持有 买入
长安汽车 29 买入 买入
比亚迪 29 持有 持有
中国国旅 28 持有 买入
宋城演艺 28 持有 买入
三一重工 27 持有 持有
中信证券 26 持有 买入
保利地产 26 持有 持有
万华化学 26 买入 买入
格力电器 26 买入 买入
亿纬锂能 26 持有 买入
当升科技 26 持有 买入
晶盛机电 26 持有 中性

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 551 84 321
汽车制造 402 35 220
电子器件 376 51 233
建筑建材 371 45 198
机械行业 328 43 131
金融行业 327 26 159
化工行业 272 46 110
酿酒行业 267 16 144
生物制药 263 43 174
房地产 248 28 162
交通运输 227 25 113
钢铁行业 218 30 117
家电行业 199 15 134
食品行业 194 25 71
煤炭行业 185 31 83
商业百货 177 30 103
其它行业 157 15 93