商贸零售行业周报:零售新业态之一无人货架持续洗牌中

核心观点及投资建议

    节前一周(1/8-1/12)商业贸易(sw)指数下跌0.48%,同期沪深300上涨2.08%,创业板指数下跌0.87%,上证综指上涨1.10%,深证成指上涨1.05%。商贸板指相较沪深300指数下跌2.56%。商贸申万一级行业指数周涨跌幅排名17名(上周15名),板块估值29.69,上证综指估值16.22。

    无人货架持续洗牌

    本周行业新闻对个股刺激较少,个股热点可能更多集中在武汉市场内,武汉中商的政府补助大幅提升归母净利,和汉商集团实控人汉阳国资委要约收购到期,但对股价提振作用有限,只是进一步表明国资对控股的态度势在必得。本周行业新闻密集发生在无人零售领域,1月12日,便利蜂宣布已完成对领蛙的战略投资并控股,领蛙将并入便利蜂的无人货架业务,成为便利蜂旗下品牌之一。这是继果小美合并番茄便利、猩便利收购51零食之后,无人货架行业再一次洗牌。猩便利本周进行业务调整,全国所有三、四线城市撤站,精细化运营正在全面推进。在线下竞争激烈,业态升级也开始被头部玩家紧凑地布局起来。从无人货架资本介入后的发展过程,也从侧面进一步印证我们对零售行业的观点。零售业获得资本青睐,资金向“新零售”概念下的各种业态下手,体量小的行业在短期内迎来大笔资本支持,飞速扩展,但是后续如果经营管理、物流配送等诸多涉及到零食本质经营的环节,跟不上则面临被并购的风险,体量小的行业在资本加持下,快速成长和被淘汰。未来零售各业态在资金加持下,也都要经历这样的过程,未来各业态也将被各自领域内的头部玩家集中,全国和区域龙头仍将受益于自身多年积攒的零售管理经验,和竞争壁垒,在资本支持下加速扩张,以此获取更多市场份额,淘汰竞争对手。

    行业新闻及产业动态

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    风险提示:宏观经济风险;商贸零售行业政策风险;公司业绩不及预期风险;突发事件。