医药行业每周观点暨年报业绩前瞻:业绩窗口期渐进,关注业绩超预期个股
重点医药个股业绩前瞻:
近日,很多公司开始陆续披露2017年业绩预告,2017年年报业绩窗口期渐进,我们判断,接下来一段时间,公司业绩将是投资者关心和主导市场的重要因素之一。我们依据公司基本面以及此前模型对重点覆盖的医药上市公司业绩进行了预测和梳理,括号内数字表示我们对相关公司预测的2017年净利润增速区间:中国医药(25%~30%,主营,不含转让招商银行股票投资收益);葵花药业(25%~30%);济川药业(30%~35%);恒瑞医药(20%~25%);长春高新(40%~45%);通化东宝(30%~33%);云南白药(10%~15%);益丰药房(35%~40%);
老百姓(25%~33%);国药一致(-8%~5%);柳州医药(25%~30%);
九州通(20%~25%,主营,不包括土地补偿款);乐普医疗(30%~33%);
复星医药(10%~15%);安图生物(25%~30%);华东医药(20%~25%);
丽珠集团(10%~30%,扣非);天坛生物(420%~440%,口径变化);
华兰生物(5%~12%);恩华药业(22%~25%,扣非);山大华特(28%~38%);泰格医药(110%~120%);润达医疗(85%~95%);华海药业(20%~25%); 羚锐制药(25%~30%,扣非); 德展健康(20%~25%);华润双鹤(20%~25%);京新药业(20%~30%);智飞生物(1150%~1250%);博雅生物(30%~35%,预计3.5亿元左右);
片仔癀(40%~60%);健友股份(18%~22%);翰宇药业(30%~40%);
亚宝药业(788%~818%);瑞康医药(70%~75%);新华制药(65%~90%)。
本周观点:
医保控费压力犹存且持续加大,继续看好顺应医改方向的细分子行业,顺着政策导向和产业趋势选股是我们本周主要观点。我们认为:1)在国家一系列政策鼓励和支持背景下,创新药将是未来十年非常重要的投资机会,中长期角度战略性看好和推荐创新药相关标的,恒瑞医药、复星医药、康弘药业;2)顺应政策和产业趋势,寻找高增长的细分子行业。我们再次申明推荐和看好零售药店板块中短期行业集中度提升逻辑叠加中长期零售终端承接处方外流行业扩容逻辑,推荐益丰药房、老百姓;看好受益分级诊疗、在基层市场销售资源布局充分的药品企业,推荐乐普医疗、千金药业;看好受益于分级诊疗、人口老龄化和消费升级,可以连锁化扩张的专科医疗服务,重点推荐美年大健康;
看好IVD 领域高增长的化学发光领域和POCT 领域,推荐安图生物和万孚生物;看好受益于消费升级、竞争格局良好的生长激素行业,推荐长春高新和安科生物;3)从估值和成长性匹配角度进行公司选择,建议关注2018年预期净利润增速30%左右、对应PE 20倍左右的优质企业,推荐济川药业、葵花药业、中国医药、山大华特等。
本周重点推荐:葵花药业、济川药业、千金药业、中国医药、乐普医疗、华海药业。