有色金属行业最新观点:贵金属发力,基本金属高位震荡

1、铜:本周铜供应偏紧,加上陆续公布的废七类批文数量减少,市场对铜精矿与废铜依然存在普遍担忧。海外经济逐渐回暖导致全球铜消费会有所增长,而主要矿山的供应仍存在较大的不确定性,这将会导致全球铜市场供应趋于紧缩。且中国严格的环保监管与废铜政策会进一步影响国内废铜与电解铜的生产消费格局。总体来看全球铜市场供应拐点效应已经开始提前反应,因此,我们认为2018年铜交易机会值得期待。推荐标的:紫金矿业、江西铜业、铜陵有色、云南铜业,以及洛阳钼业、鹏欣资源等矿资源优势标的。

    2、铝:受西北等地雨雪天气以及新疆铝锭发运受阻影响,本周电解铝库存小幅下降。但节前市场消费转淡使电解铝库存上升风险加大。近期华银铝业因靖西地区的矿山开采证到期,矿山开采被终止,矿石供应出现阶段性的中断,导致氧化铝两条生产线停产,由此也使得本周氧化铝价格出现小幅上涨,市场看多情绪更加浓厚。本周铝市场基本面向好,但随新增产能的投放,短期内铝价上涨动力不足,市场缺乏提振铝价的利好消息,继续关注明年采暖季是否继续限产。中长期依旧看好供给侧改革对整个铝行业的的发展轨迹的纠正。推荐关注:神火股份、云铝股份、怡球资源、中孚实业、南山铝业、明泰铝业。

    3、贵金属:美元跌幅继续扩大触及91.31,黄金稳步上涨至1330。欧洲和日本经济的强劲复苏,压制美元指数上涨。美联储加息利空阶段性出尽,市场对美联储的政策预期发生细微改变。原油价格大幅上涨,提升全球通胀预期。

    对虚拟货币的监管趋严一定程度上利好贵金属。贵金属股票在2017年持续大幅回调,估值优势突出。推荐关注:银泰资源、紫金矿业、兴业矿业、盛达矿业、赤峰黄金、山东黄金、湖南黄金。

    4、稀土:氧化镨钕价格大涨9%。稀土价格连涨两天后趋于平稳,上游有出货的量流出,下游适当也有少量询盘,出现成交。伴随稀土相关的会议召开,稀土供应端预期趋紧。冶炼企业开工率下降,随着春节临近,下游需求端备货需求提升,预计稀土价格将继续上行。建议关注:盛和资源、安泰科技、北方稀土。

    5、铅锌:铅锌市场缺少热点。仍旧关注锌消费疲弱造成的库存持续升高。目前锌价明显外强内弱,现货对期略偏弱。短期锌价随着周边大宗走强,但相对疲弱,难有效突破。仍需要警惕价格回调。期待春节之后消费被压制之后释放,旺季特征显著给予的机会。推荐关注标的:中金岭南、驰宏锌锗、西藏珠峰、兴业矿业、盛达矿业、西部矿业、盛屯矿业、建新矿业、锡业股份。

    6、目前碳酸锂价格继续小幅回落。目前虽然行业进入淡季,但2018年新能源汽车的补贴政策在三月份才会发布,因此新能源汽车在第一季度装机量较往年同期仍有较大提升,碳酸锂价格近期虽有所回落但仍有基本面支撑,预计短期内价格趋稳。长期依然看好新能源汽车持续放量,虽然目前新建碳酸锂产能较多,但新能源汽车对碳酸锂需求巨大,未来预计将会呈供需两旺的局面,继续推荐:西藏珠峰、赣锋锂业、天齐锂业、贤丰控股。

    7、钴:未来将继续处于上涨趋势当中。本周钴市场整体比较稳定,目前电解钴的主流报价在54-55万元/吨之间,目前钴酸锂与三元材料的价格都在报价区间内小幅震荡,又加上2018年新能源补贴政策还未落实,厂家观望态度强烈。未来随着三元材料不断推广,钴需求将不断提升,目前市场新投入在建冶炼厂居多,明年或将由钴产品短缺传导至钴矿短缺,重点关注有资源类企业。继续推荐:洛阳钼业、华友钴业、寒锐钴业。

    风险提示:供给侧改革不及预期、金属价格下行。