2017年12月外贸数据点评:进口大幅下滑,外储环比十一连增

出口小幅下滑

    12月我国以美元计价出口同比较11月小幅下滑1.4个百分点至10.9%,维持较高增速。12月对主要出口国家和地区增速普遍较高,对香港(7.4%)、日(14.9%)、印度(26.2%)增速上升明显,韩(-6.1%)、东盟(8.3%)、美(12.7%)、欧(12.7%)出口增速有所下滑。一是美欧日等主要经济体景气度整体高涨,欧日制造业PMI继续上升;二是国内12月制造业PMI新出口订单指数较11月大幅提高1.1个百分点达到51.9。

    进口大幅下滑

    12月我国以美元计价进口同比较11月大幅下降13.2个百分点至4.5%,时隔11个月重回个位数增长。同期国内制造业PMI小幅回落,需求收缩拖累进口增速。大宗商品进口增速持续微幅下降,价格上涨是带动金额高增长的主要因素,1-12月铁矿石和原油进口金额累计同比分别为31.4%和39.1%,进口数量累计同比分别为5%和10.1%。12月汽车、机电产品和高新技术产品进口增速较11月小幅回落。

    外储环比十一连增

    12月外汇储备规模31399亿美元,环比增加207亿美元,增速有所加快,国际收支趋于平衡。一是贸易顺差保持平稳增长,12月贸易顺差546.9亿美元;二是国内经济增长稳定、资本管制加强和货币政策趋紧背景下,资本外流持续好转;在此背景下,2016年底以来,政府部门针对非理性的对外直接投资采取的阶段性管控措施,目前已经基本退出;三是12月主要非美元货币汇率上涨和资产价格上升,推动外汇储备规模出现上升。偏弱经济数据拖累美元美国12月非农就业放缓,非制造业PMI继续回落,拖累美元指数整荡下行。但失业率、劳动参与率、薪资增速保持良好,制造业PMI持续回升,都表明美国经济复苏势头不弱。同时,美国减税与加息共振,一方面,作为积极财政政策一部分,大幅度的减税政策预计强有力地推动经济增长;另一方面,经济快速增长或进一步推动失业率下降以及提升通胀,并助推美联储加快加息节奏以及缩表进程,叠加一次性征税对美企海外利润回流的促进效应,或助推美元逐渐走强。风险提示:政策风险