地产行业周报:成交环比回升,行情仍将延续

本周观点:本周地产板块上涨2.92%,两周累计上涨10.9%。在限价未见松动,资金成本高企,楼盘景气度逐步下行背景下,结合2018年的增长目标,加快推盘抢收需求是当下房企最佳选择,而大多数主流房企2017年1月基数不高,预计1月销售有望延续较佳表现,即使短期PE快速上行,PEG依旧具备吸引力,持续看好板块表现。建议关注:1)低估值龙头保利、万科、金地、招商等;2)边际改善的二线阳光城、蓝光;3)布局核心城市的高成长新城、华夏、荣盛;3)具有业绩支撑的租赁主题天健、世联。

    本周成交:成交环比上升,同比下降。本周重点城市成交47403套,环比升21%,同比降7.88%,其中一线城市环比升38%,二线城市环比升19%,三线城市环比升18%,低于2017年周均2.7个百分点,2018年日均成交环比2017年降4.3%。推盘量环比下降,去化率环比上升。上周(01.01-01.07)重点城市新开盘19个项目,推出房源5478套,较上周环比降70.4%,该周均值低于2016年均值31.06个百分点、低于2017年均值36.35个百分点。平均去化率87%,较上周降4.4个百分点。一手商品房1月日均成交:环比下降,同比下降。截止1月13日,重点城市日均成交套数环比降12%,同比降16%。其中一线城市环比降29%(同比降27%),二线城市环比降0%(同比升13%),三线城市环比降19%(同比降36%)。二手房成交环比上升同比下降。本周二手房整体成交套数环比升58%,同比降10%。19城二手房挂牌套数周环比升0.18%。1月13日19城二手房挂牌套数35.05万套,周环比升0.18%,深圳降-0.44%,北京升0.37%,上海降-0.13%,广州升0.59%,成都升2.92%,重庆降-0.75%。

    本周动态:本周地产板块上涨2.92%,两周累计上涨10.9%。平安观点:政策预期改善,但全面松动难以看到。近期无论是中央经济工作会议表态,还是兰州、武汉等地政策调整,市场对政策预期均有改善。整体来看,政策最严时刻已经过去,除兰州外,预计不排除部分高库存或地方财政压力较大的城市,政策上出现适度调整。无论中央经济工作会议、住建部工作会议均强调保持房地产市场调控政策连续性和稳定性,坚持调控目标不动摇、力度不放松;同时长效机制的建立仍需要调控来换取空间,我们判断即使部分城市政策略有微调,但全面放松或大幅度放松仍难看到。销售持续靓丽,短期有望持续超预期。2017年11、12月百强销售数据持续超预期,行业百强2017年全年销售额增速达42.9%。在限价未见松动,资金成本高企,楼盘景气度逐步下行背景下,结合2018年的增长目标,加快推盘抢收需求是当下房企最佳选择,而大多数主流房企2017年1月基数不高,预计1月销售有望延续较佳表现。

    风险提示:基本面大幅恶化风险。