建材行业周观点:熟料降价体现龙头定价权,不改水泥推荐

我们推荐建材开年三步走行情,第一步早周期水泥玻璃,第二步中国制造走出去,第三步消费建材。

    水泥:本周全国水泥市场价格环比出现回落,跌幅为 0.7%。价格下跌区域主要是江浙沪皖,幅度50-60元/吨,熟料价格下调150元/吨左右;价格上涨地区主要是四川成都,幅度30元/吨。元月中旬,受持续雨雪天气影响,需求环比减弱,企业生产恢复正常,高价地区水泥价格正常回落,熟料价格为阻止进口量增加,出现大幅调整。整体来看,本周是自去8月底以来,连续20周上涨后的首次下调,且回落区域主要集中在高价,其他地区大多保持平稳,后期随着需求逐渐减弱,预计价格继续下行为主,鉴于南方地区也将开启错峰生产或自律限产措施,回调后价格仍将会保持在相对高位。

    玻璃:本周末全国白玻均价1666元/吨,环比上周下滑2元,同比去年上涨172元。本周玻璃生产企业出库开始出现区域分化,呈现北弱南稳的格局。当前沙河及周边地区在市场需求减少和公路运输不畅等因素影响下,纷纷出台各种优惠政策或者直接降低价格。而华中等地区需求不弱,部分生产企业联合报价上涨,厂家库存变化不大。但月初以来纯碱价格回落,企业盈利明显改善。

    玻纤:本周无碱粗纱市场延续小涨趋势,中国巨石、泰山玻纤及山东玻纤价格上调200-300元/吨不等。目前2400tex 无碱缠绕直接纱市场主流价格在5200-5400元/吨,预计后期价格仍有小幅调整预期;池窑电子纱市场市场价格或稳中有涨。

    主要原材料价格:周IPE 布伦特原油期货价格环比上升2.02美元/桶,至69.81美元/桶。重质纯碱价格环比持平,主流送到终端价在2300元/吨。秦皇岛港动力煤平仓价格580元/吨,环比持平。

    建材行业策略:当前我们推荐;第一,我们不改水泥板块推荐,熟料降价体现龙头定价权并增强控制力,市场对于需求端的预期的差距仍将进一步修复,A 股推荐龙头海螺水泥,港股中国建材,其他推荐万年青、华新水泥,受益上峰水泥;玻璃推荐H 股信义玻璃,A 股旗滨集团第二,推荐中国制造走出去,继续推荐中国巨石、福耀玻璃;第三,消费类品牌建材,估值受压而成长优异公司将继水泥后开始估值修复,推荐东方雨虹、北新建材、伟星新材、大亚圣象及三棵树;其他品种推荐丰林集团。