医药生物行业2018年第3周周报:沃森13价肺炎临床成功,进入年报排雷期再次强调业绩确定性

上周板块数据回顾:上周上证综指上涨1.10%,实现11连阳,中小板和创业板分别上涨0.52%和下跌0.87%。医药生物板块表现优秀,上周上涨1.09%,跑赢中小板和创业板。中信医药板块相对于全部A 股的PE 溢价率维持在104%的水平。

    中药饮片板块上涨3.46%,涨幅最大;化药制剂受恒瑞、复星等创新药白马带动,板块上涨2.72%,涨幅次之;疫苗个股智飞生物活跃,带动生物医药板块上周上涨1.57%。医药流通板块上周下跌1.29%,跌幅最大。

    个股方面,次新股继续反弹的态势,涨幅前10有8支是次新股,其中华森制药和易明医药涨幅分别为49.4%和38.3%;浙江医药受益制剂出口和创新药,上涨13.5%;智飞生物上涨12.8%,创下新高。新开源复牌补跌,跌幅10%;近期涨幅较大的山河药辅、白云山、安科生物等个股回调。

    一致性评价方面,上周新进入心中品种4个,规格5个。目前据我们统计,进入中心的审评品种共有60个,13个通过一致性评价,10个发补,2个不通过,16个正在审评,剩下的21个品种预计已经有审评结论。

    投资策略上,我们一直强烈推荐和持续覆盖的沃森生物公告13价肺炎疫苗临床成功,完全符合我们预期,今年辉瑞的13价肺炎结合苗在国内供不应求,沃森有望进入快速审批通道,如果明年能上市销售,将有望成为第一年就5亿元以上的品种。另外,年初布局医药股,业绩不确定性将是最大风险,因此稳定增长的较低估值个股,将是合适的配置标的。我们强烈推荐的有:1、长春高新,18PE 仅34倍左右,生长激素和促卵泡激素双轮高增长;2、中国医药、18PE 仅17倍,业绩持续25%以上增速,精细化招商推广新模式有望提升估值;3、信立泰,18PE 仅26倍,阿利沙坦和今年有望获批的替格瑞洛有望带动业绩增速提升;4、通化东宝,18PE 仅39倍,二代胰岛素持续较快增长,三代胰岛素有望年底获批。

    风险提示:市场波动风险,个股业绩不达预期。