A股创新药投资手册2018:自主创新大周期,顺应产业趋势

十余年积累,中国创新药产业星火燎原。从历史的维度看:随着埃克替尼、阿帕替尼、康柏西普等自主创新药物陆续获批上市并取得商业成功,2015-17年成为国内创新药产业的新起点。从监管的维度看:2015-17年是国内药政的拐点,CFDA全面向FDA学习借鉴并推出MAH、优先审评等系列措施给创新药的报批创造了良好的政策环境。

    我们认为,创新药将是未来十年国内医药投资最重要、弹性最大的主线,并将带动产业配套的CR/MO出现趋势性利好:1)2018年,自主创新药将在安罗替尼、呋喹替尼、吡咯替尼及PD-1单抗等品种带动下迎来爆发元年。2)爆发性增长的IND数量将保证自主创新药的长期产出;3)2019-2020年,自主创新药将走出国际化第一步。

    同时,我们也需要清醒地认识到,创新之路漫漫,并非一日之功。当前,多数药企在研产品还较为单薄,尚未形成管线以分散风险。因此,在看好国内创新药产业大趋势的同时,我们建议始终坚持“自下而上评估、以品种为核心”的原则审慎精选标的,吹尽黄沙始到金。

    《A股创新药投资手册》旨在为二级市场投资者梳理A股上市药企在研创新药管线,难免疏漏,敬请指正。