煤炭开采行业周报:十二部委吹响煤企重组号角,雨雪打压供给抬升需求有效支撑动煤价格

类别:行业研究 机构:华创证券有限责任公司 研究员:牛播坤 日期:2018-01-11

1.运输和主要指数:大面积降雪打压供给抬升需求,船东提涨水运价格。本周,运价方面,北方三西(山西、陕西和内蒙)等地区和南方多地出现降雪,且南方持续降雨,导致煤炭日耗呈抬升态势。由于前期电厂库存已至低位,近期表现出补库迹象,船东出于对后市的信心开始提涨水运价格,陆路运输价格基本维持稳定。运量方面,主要港口的吞吐量从周中反弹,持续领先调入量,去库显著。

    2.动力煤:雨雪造成供需短期失衡拉动煤价上行,电厂补库仍然十分谨慎。本周动力煤受到雨雪天气的影响,港口调入量低于调出量,港口煤供应紧张,出现了短期的供需失衡,致使价格整体向上。前提电厂库存处于历史性低位,补库需求如期开启,但由于电厂对高价煤的接受度较低,补库的量较小,基本都是出于刚性需求的压力。进口煤的主要来源澳洲煤由于受到国际市场的拉动,价格高于国内煤价,竞争力较低,增加国内供应的空间不大,煤价仍将高位运行。

    3.双焦:焦煤享需求向好和供给受限双重利好,焦炭受钢价冲击显著。焦煤方面,主焦全面上周,主要源于焦煤主产地山西省遭遇大面积的大雪封路,使焦煤供应出现问题,同时下游随着焦厂、钢厂开工率的显著提升,需求逐步走强,短期的供需失衡显著推高了价格,且显著削薄了焦煤价格上涨的阻力。焦炭方面,需求依然强劲,焦厂和钢厂主动垒库的积极性较高,港口也因运输原因导致的调入弱于调出出现去库。但内在良好的基本面未能抵御外在钢价持续下定的冲击,二三级冶金焦价格随之下跌,但一级冶金焦的产地、港口价格均较为稳定。

    4.行业新闻:十二部委吹响重组的号角,山西国改再进一步。近日,国家能源局、环保部,财政部等12部委联合印发了《关于进一步推进煤炭企业兼并重组转型升级的意见》鼓励煤炭企业开展横向、纵向重组,以扩大规模、提高质量。山西“腾笼换鸟”项目第二批也得以公布,共计涉及项目41个,资产规模超700亿元。

    5.风险提示:保供稳价政策超预期

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