电子行业:被动原件、PCB国产替代加速

类别:行业研究 机构:国联证券股份有限公司 研究员:曹亮 日期:2018-01-11

本周,上证综指上涨2.56%,创业板指上涨2.78%,电子(申万)指数上涨2.42%。本周涨幅前五的股票是风华高科、东山精密、苏州恒久、国光电器和茂硕电源;跌幅靠前的是ST保千里、博敏电子、卓翼科技、晶方科技以及美格智能。目前,电子板块TTM市盈率(整体法,剔除负值)处于40.01倍,相对于全部A股(非金融)的溢价比为1.45。

    同兴达、利达光电发布获政府补助公告;三环集团发布第二期股权激励授予完成公告;北京君正、春兴精工发布董事辞职公告;东晶电子、民德电子、南洋科技、顺络电子、坚瑞沃能发布股东股份质押公告;锦富技术发布董事承诺不减持公告;韦尔股份发布澄清媒体报道公告等。

    本周电子各子行业出现普涨行情,我们认为在岁末年初之际,资金面偏紧情况未见好转,近期上涨属于反弹行情,电子行业1月份将继续维持震荡行情。相对于消费电子、半导体等成长性板块,被动原件、PCB等周期板块由于国家环保管控加强,供需关系仍偏紧,行业集中度和盈利能力持续提升,估值更具有投资价值。建议关注覆铜板领军企业生益科技(600183.SH)、铝电解电容领军企业艾华集团(603989.SH)。

    生益科技(600183.SH):公司是覆铜板及粘结片领军企业,世界排名第二。

    我们认为2018年电子铜箔、电子玻纤布供应将持续偏紧,覆铜板行业集中度高,公司作为全球中高端覆铜板龙头,将受益于原材料价格上涨所带来的行业集中度和产品价格双重提升机会。此外,预计在5G时代公司将通过成本优势,实现高频板材国产化。

    艾华集团(603989.SH):公司从事铝电解电容器制造,全球铝电解电容器市场占有率为第五位,拥有从腐蚀箔、化成箔、电解液到电容器的全产业链。将受益于这波铝箔供不应求所带来的行业集中度提升和产品价格上涨带来的业绩提升,进一步加快铝电解电容国产替代速度。

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投资评级

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股票名称最新评级目标价研报
大族激光 持有 -- 研报
中际旭创 持有 -- 研报
我武生物 持有 -- 研报
双汇发展 持有 31.40 研报
巨化股份 买入 -- 研报
华帝股份 持有 -- 研报
海信科龙 持有 -- 研报
小天鹅A 持有 -- 研报
英搏尔 中性 -- 研报
聚光科技 买入 -- 研报
中国铝业 持有 5.73 研报

盈利预测

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股票名称11年EPS12年EPS研报
北斗星通 0.38 0.28 研报
海大集团 0.62 0.64 研报
林洋能源 0.67 0.75 研报
我武生物 0 0 研报
拓普集团 0 0 研报
汇纳科技 0 0 研报
泰胜风能 0.42 0.27 研报
塔牌集团 0.68 0.42 研报
苏宁易购 0.70 0.56 研报
合力泰 0.48 0.74 研报
英搏尔 0 0 研报

股票关注度

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股票名称关注度平均评级最新评级
贵州茅台 38 持有 中性
金风科技 35 持有 持有
三一重工 32 持有 持有
上汽集团 31 持有 持有
华鲁恒升 31 持有 持有
万科A 31 持有 买入
赣锋锂业 31 持有 持有
先导智能 31 持有 持有
贵州茅台 30 持有 中性
泸州老窖 30 持有 持有
光线传媒 30 持有 中性
海大集团 29 持有 持有
索菲亚 29 持有 持有
华鲁恒升 28 持有 持有
索菲亚 28 持有 持有
洋河股份 28 持有 中性
碧水源 28 持有 买入

行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 949 117 235
生物制药 653 79 152
机械行业 609 87 186
化工行业 521 67 168
建筑建材 430 54 190
农林牧渔 416 32 143
汽车制造 415 44 113
交通运输 396 40 90
金融行业 361 30 154
电子器件 347 63 66
食品行业 345 36 108
房地产 334 48 70
商业百货 325 45 96
酿酒行业 294 19 66
酒店旅游 289 23 125
家电行业 254 19 70
服装鞋类 237 24 75