餐饮旅游行业周报:发改委、民航局规范民航国内客运无折扣公布运价涨幅

类别:行业研究 机构:华金证券股份有限公司 研究员:王冯 日期:2018-01-11

板块洋情:上周(0202-0205),SW休闲服务板块上涨2.47%,沪深300上涨2.68%,休闲服务板块跑输大盘0.21个百分点。其中SW餐饮Ⅱ下跌0.65%,SW景点上涨1.20%,SW酒店Ⅱ上涨4.98%,SW旅游综合Ⅱ上涨2.80%。从板块估值水平来看,目前SW休闲服务整体法(TTM,剔除负值)计算的行业PE为36.30倍,略低于近一年的均值38.80倍。其中SW餐饮Ⅱ的PE为38.69倍,SW景点的PE为30.99倍,SW酒店Ⅱ的PE为39.71倍,SW旅游综合Ⅱ的PE为37.25倍。

    公司行情:上周涨幅前5名的休闲服务板块公司分别为首旅酒店(+11.82%)、锦江股份(+6.44%)、长白山(+6.42%)、中国国旅(+4.10%)、云南旅游(+3.77%)。本周跌幅前5名的休闲服务板块公司分别为*ST云网(一4.62%)、天目湖(一2.84%)、凯撒旅游(一1.63%)、九华旅游(一1.11%)、西藏旅游(一0.30%)。

    行业重要新闻:1、发改委、民航局规范民航国内客运无折扣公布运价涨幅;2、中国企业2017出海报告:中国航司扩大”朋友圈”;3、海航创新拟发起设立50亿元宁夏全域旅游产业基金;4、中国航空市场去年客运量4.88亿,世界第二;5、香港旅游业步入回暖期间。

    海外公司跟踪:1、继万豪、希尔顿后,雅高也推出智能酒店客房;2、2018全球航空业预测:航企成本将增4.3%,机票价格将涨3%;3、日本环球影城连续9年涨价,游客量不减反增;4、澳大利亚联手STR推出新的住宿业监测项目AAM;5、马尔代夫发布2017年游客数据,中马友谊大桥7月完工。

    重点公司公告汇总:1、【酒店】*ST云网(002306.SZ):重大资产出售暨关联交易实施情况报告书;2、【景区】黄山旅游(600054.SH):关于参与设立黄山赛富旅游文化产业发展基金(有限合伙)的进展公告;长白山(603099.SH):关于公开发行可转换公司债券申请获得中国证券监督管理委员会受理的公告;3、【酒店】首旅酒店(600258.SH):关于持股5%以上股东减持股份计划的公告;华天酒店(000428.SZ):关于董事会秘书辞职的公告。4、【旅游综合】中青旅(600138.SH):简式权益变动报告书;北部湾旅(603869.SH):关于取得河池市红水河流域客运航线业务特许经营权的公告。

    投资建议:在17年上半年国内旅游人次增速提升、旅游收入保持较快增长的背景下,且目前休闲服务板块估值处于相对低位,建议关注旅游板块投资机会。重点推荐:(1)、实控人股权划转有望带来资产注入预期,乌镇、古北水镇内生增长良好,外延式扩张存在预期的景区龙头中青旅(600138.SH1;(2)、景区演艺成功复制、业绩增长稳定的白马宋城演艺(300144.SZ);(3)、“一山一水一村一窟”外延式扩张积极推进,叠加杭黄高铁2018年通车提振客流量的黄山旅游(600054.SH);(4)、中标多个免税店经营权、采购议价能力提升有助提高免税业务毛利率的中国国旅(601888.SH)。

    风险提示:1、服务型行业可能发生的偶然性风险;2、各大景区客流量不如预期;3、旅游业投资增速下滑等。

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