石油化工行业跟踪报告:规范成品油消费税征收管理,炼化行业有序化进程加快

类别:行业研究 机构:海通证券股份有限公司 研究员:朱军军,邓勇 日期:2018-01-09

规范成品油消费税征收管理。国家税务总局发布《关于成品油消费税征收管理有关问题的公告》,明确规定:所有成品油发票均须通过增值税发票管理新系统中成品油发票开具模块开具。外购石脑油、燃料油用于生产乙烯、芳烃类化工产品的,应凭取得的成品油专用发票所载明的石脑油、燃料油的数量,按规定计算退还消费税,其他发票或凭证不得作为计算退还消费税的凭证。该公告自2018年3月1日起施行。

    地炼对石化央企的冲击。随着民营炼厂获得越来越多的原油进口权,其在成品油市场上对央企的冲击逐渐增大。2010年中国石化成品油产量占全国总产量的49.21%,2016年这一比例已下降至42.82%;与此同时成品油销售市场的石化央企的份额也出现逐年下降趋势。地炼的冲击除了一部分是由于区位优势,不公平的税收秩序也是地炼取得成本优势、获得市场份额的重要原因。

    消费税监管趋严有助于营造公平的市场环境。《公告》的实施有助于加强成品油消费税征收管理、维护公平的税收秩序、营造公平的市场环境,从而调动市场各参与方的积极性,降成本、增效益。

    炼化行业将有序发展。近日据凤凰网报道,山东炼化能源集团正式成立,目标经过5年左右时间投资1000亿元,整合形成8000万吨/年原油加工能力,此举意味着“一南一北”两个百亿级别的省级地炼航母就此搭建。山东地炼成立炼化集团有助于整合地炼资源,提升行业集中度,在地炼监管趋严的背景下有助于规范行业发展,淘汰落后产能,中石油、中石化等主营炼厂竞争优势有望得到巩固和增强。

    重点关注上市公司:我们认为在一个市场化的成品油生产与销售市场上,具有规模优势的石化央企有望具备一定的竞争优势,从而也有助于石化央企炼油业务的稳定盈利,建议关注中国石化、中国石油、上海石化。此外,大型民营炼化企业拥有资源及成本优势,有望在行业洗牌及集中度提升过程中受益,建议关注民营大炼化龙头桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化、恒力股份。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
恒立液压 买入 -- 研报
三一重工 买入 -- 研报
柳工 买入 -- 研报
徐工机械 买入 -- 研报
恒瑞医药 买入 -- 研报
合兴包装 买入 -- 研报
晨鸣纸业 买入 -- 研报
晨光文具 买入 -- 研报
欧派家居 买入 -- 研报
曲美家居 买入 -- 研报
顾家家居 买入 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
徐工机械 1.92 1.44 研报
柳工 1.87 0.78 研报
恒立液压 0.93 0.67 研报
三一重工 1.26 1.10 研报
恒瑞医药 0.88 0.88 研报
晨光文具 0 0 研报
顾家家居 0 0 研报
喜临门 0 0.51 研报
我乐家居 0 0 研报
合兴包装 0.30 0.24 研报
志邦家居 0 0 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
上汽集团 40 持有 买入
五粮液 36 持有 买入
金风科技 36 持有 买入
当升科技 35 持有 持有
先导智能 35 持有 买入
三一重工 34 持有 买入
万科A 34 买入 买入
华鲁恒升 33 持有 买入
桐昆股份 33 持有 买入
洋河股份 33 持有 买入
烽火通信 32 持有 买入
中国国旅 31 持有 买入
太阳纸业 31 持有 买入
宋城演艺 31 持有 中性
山西汾酒 30 持有 买入
中信证券 29 持有 买入
扬农化工 29 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 786 99 376
化工行业 584 58 231
生物制药 564 57 249
汽车制造 518 36 230
建筑建材 514 46 179
酿酒行业 503 17 198
机械行业 485 55 278
房地产 446 33 280
酒店旅游 437 23 97
金融行业 432 27 191
食品行业 394 29 117
商业百货 379 42 121
交通运输 339 33 192
农林牧渔 339 30 122
电子器件 332 55 168
煤炭行业 290 26 138
钢铁行业 273 26 88