China home appliances:4Q17channel observations,washing machine and refrigerator upsides

类别:行业研究 机构:德意志银行 研究员:John Chou,Anne Ling 日期:2018-01-08

Washing machine: sustainably strong

    QH’s washing machine domestic sales saw a major acceleration in 4Q17(vs.up c. 20% in 9M17), again driven by lower-tier cities and Casarte. QH’s 2018washing machine growth target implies a meaningful acceleration, echoing theaccelerating market share gain we witnessed by QH and Midea (Figure 9).

    Kitchen appliances: Tier 1cities more resilient, while Tier 3& 4accelerating

    Robam: we forecast 4Q17sales growth to be largely in line with DBe of 24%YoY. Although growth from Tier 1cities has slowed down since 2H17, wewitnessed some resilience in 4Q17(up high single-digit ppt YoY, similar to thatin 3Q17), while growth in Tier 3& 4cities could have accelerated in 4Q17.

    Channel and logistics: penetration into lower tier cities

    As suggested in our Singles’ Day channel checks, air con. e-commercecontinues to accelerate in 4Q17, while W&R and kitchen appliances’ hasdecelerated. More investments are now made in physical branded stores inTier 3& 4cities (leading to QH and Robam’s strong performance, in our view).

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
康泰生物 持有 -- 研报
智飞生物 持有 -- 研报
安科生物 持有 -- 研报
美年健康 持有 -- 研报
片仔癀 持有 -- 研报
龙马环卫 持有 -- 研报
杰克股份 买入 -- 研报
康尼机电 买入 -- 研报
华测检测 买入 -- 研报
洛阳钼业 持有 9.88 研报
盛和资源 持有 23.04 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
分众传媒 0 0 研报
捷成股份 1.05 0.80 研报
合肥百货 0.90 0.68 研报
苏宁云商 0.70 0.56 研报
潮宏基 0.81 0.93 研报
武汉中商 0.36 0.30 研报
飞亚达A 0.42 0.40 研报
新华都 0.65 0.35 研报
金一文化 0 0 研报
银座股份 0.56 0.50 研报
鄂武商A 0.72 0.75 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
贵州茅台 33 持有 持有
清新环境 33 持有 持有
桐昆股份 32 持有 买入
中国国旅 30 持有 买入
五粮液 28 持有 持有
先导智能 28 持有 持有
伊利股份 26 持有 持有
东江环保 26 持有 持有
聚光科技 26 持有 持有
生物股份 25 持有 持有
海大集团 25 持有 持有
三一重工 24 持有 持有
保利地产 24 持有 持有
通威股份 24 持有 中性
中青旅 23 持有 持有
锦江股份 23 持有 买入
华东医药 23 持有 中性

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 604 103 153
机械行业 426 77 135
生物制药 399 59 136
化工行业 327 68 112
酿酒行业 316 18 55
酒店旅游 303 25 101
房地产 296 44 105
食品行业 290 28 64
金融行业 286 28 114
农林牧渔 277 35 139
汽车制造 272 43 64
交通运输 263 39 82
建筑建材 259 51 129
环保行业 227 21 42
电子器件 206 54 51
钢铁行业 198 35 63
服装鞋类 187 25 54