五洋科技:更名聚焦停车产业,积极转型投资运营服务商

事件:公司于2018年1月2日发布公告,公司名称拟变更为“江苏五洋停车产业集团股份有限公司”,证券简称同时变更为“五洋停车”。

    聚焦停车产业,收购天辰智能横向扩张:公司2016年车库业务实现收入4.08亿,占公司收入的67%,为公司主要收入来源,并贡献公司绝大部分利润。公司于2017年完成对天辰智能的收购,有望进一步增强公司在智能机械停车设备领域的竞争力,实现客户资源和销售区域的协同。目前天辰智能在售订单2.05亿,公司承诺2017-2018年净利润承诺数为2300万、3200万、3900万和4600万。

    积极转型投资运营服务商,以投资运营拉动装备:公司在全国各地积极布局政府投资类项目,已运营项目包括北京空军医院停车场项目和云南阜外心血管医院和云南泛亚国际心血管医院停车场项目。2017年9月,公司成功中标南平超骧路和杨真停车场EPC项目,项目金额1.87亿,将于2018年底完成竣工验收。公司积极转型投资运营服务商,全国各地仍有不少投资运营类项目正在积极接洽,以投资运营来拉动装备销售已取得一定成效。公司未来将继续加大投资力度,积极拓展停车场投资、建设、运营一体化业务。

    实施员工持股计划,彰显公司发展信心:公司于2017年8月完成第一期员工持股计划,共筹资8000万元买入公司股票867.54万股,成交均价为8.98元/股,目前股价仍倒挂。本次员工持股计划参与对象包括上市公司及下属子公司的核心及骨干员工,彰显公司发展信心。

    盈利预测与投资建议:我们预计公司2017-2019年净利润分别为1.02亿、1.99亿和2.44亿,对应PE分别为37倍、19倍和15倍,首次覆盖给与“买入”评级。

    风险提示:运营服务项目落地不及预期