银行行业规范银信业务通知点评:银信监管拾遗补缺,加强穿透化管理

类别:行业研究 机构:中银国际证券有限责任公司 研究员:励雅敏,袁喆奇 日期:2017-12-27

近期银监会频发文规范银行业务行为,监管细则正加速落地,预计后续各资管行业的监管文件将陆续落地,监管协同性进一步加强。我们认为随着各家银行资负结构的持续调整,同业及资管领监管的负面影响将逐步消退,行业资产质量的持续向好依然会成为驱动板块基本面改善的核心因素,为板块估值的进一步抬升提供支撑。目前板块对应行业17年PB 1.0倍,对应18年PB仅0.9倍,估值安全边际高,短期调整提升配置价值。从个股上,我们建议关注基本面稳健改善的大行、资本补充压力缓释的宁波银行。

    事项

    银监会发布《关于规范银信类业务的通知》(55号文),对银信类业务及银信通道业务进行明确定义,进一步规范银信类业务,提出监管要求,加强金融风险防范。

    点评

    落地“三三四”检查要求,银信合作监管拾遗补缺

    我们认为此次发布的55号文是对于前期银监“三三四”检查中银信合作业务有关内容监管要求的落实。其中,包括要求银行应对通道业务承担实质风险、真实拨备与资本计提、禁止假出表、不得投资于违规领域都是“三三四”监管检查的重要检查方向,通过55号文对相关合规要求进行了落实。整体来看,55号文是对2010年以来监管有关银信合作的相关文件的梳理和补充,大部分均为此前反复强调的内容,并未有大幅变动。

    促表内外业务统一监管,限制资金投向

    55号文对银信业务及银信通道业务提出明确定义,此次监管文件统一表内外业务监管,监管范畴包括表内外资金及收益权,基本实现全覆盖。对于权责界定,我们认为55号文是对46号文中“资金来源于谁,谁就要承担管理责任”原则的进一步补充,55号文明确了银信业务和通道业务中银行所需承担的风险及职责。在通道业务中,银行需要对资金/资产的管理、运用、可能的风险负责;委托业务中的风险则由信托公司承担,在监管逻辑上55号文与46号文一脉相承。

    55号文指出,不得将信托资金违规投向房地产、地方政府融资平台、股票市场、产能过剩等限制或禁止领域,与“三三四”检查中禁止信贷资金投向房地产和“两高一剩”行业领域的监管内容一致。

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