非银周报:深港两地资本市场改革红利可期

大盘表现。

    沪深300指数报3980.86,较上周末-0.56%,上证综指报3266.14,较上周末-0.73%,中证综合债(全价)指数报167.76,较上周末-0.02%。

    板块及个股表现。

    本周申万非银板块-2.67%,券商-3.73%,保险-1.90%,多元金融-1.82%,非银板块跑输上证综指和沪深300指数。本周非银板块涨幅排名前三的个股为中国中期(+5.04%)、*ST大控(+4.82%)、第一创业(+3.75%);跌幅排名前三的个股为华泰证券(-6.23%)、东方证券(-6.02%)、安信信托(-5.66%)。

    跨年在即,虽然短期流动性保持紧平衡,但中期资金面延续紧张。加之美国减税\加息困扰悬而未决,大盘持续震荡整理。本周日均成交额和换手率继续回落,券商板块跑输大盘。在困扰因素尚未出清、市场避险情绪依然存在之际,券商板块仍将窄幅震荡。本周港交所修订主板上市规则,将逐步允许“创新型”公司采取双重股权结构上市,香港市场对内地企业吸引力得到增强,倒逼内地资本市场加快基础制度建设。深交所周末表示将加速推进创业板改革及新三板转板试点,券商板块政策红利可期。建议投资者积极捕捉大中型券商的价值投资机遇。

    本周保险板块跑赢非银板块,跑输沪深300。年底估值切换临近,保险合同准备金开始上行,十年期国债收益率仍然高于3.9%,开门红业绩预计随着代理人对产品的熟悉加深而稳步上升。我们坚定看好股价对险企基本面向好的反馈。商业养老保险准备工作持续推进,细则落地将利好保费规模和上市险企的价值增长。