策略周报:大盘已触底,反弹需时日

上周五市场出现报复性反弹,这一方面是因为市场经过前期持续性下跌之后,部分技术指标已经处于超卖状态,这表明市场阶段性系统风险释放较为充分,市场具备反弹的必要条件。另一方面随着市场持续下跌,上证综指快速逼近年线,由于年线对市场的重要影响作用,市场普遍预计上证综指在年线附近将获得较强支撑。而部分中小盘股经过长期下跌之后,安全性已经得到提升,如部分次新股股价已跌破了上市首日收盘价。在这种情况下,前期大幅下跌的中小盘股和题材股成为市场反弹的先锋。

    经过市场长期下跌和周五的反弹之后,我们判断市场阶段性下跌已接近尾声,本周市场将以振荡筑底为主,上证综指将在3250点-3300点之间波动并存在回踩3250点的可能性,中小盘股相对较为活跃。我们作出这种判断的理由一是因为上证综指后三个交易日在3250点附近连续受到多方阻击,且距年线仅一步之遥。预计3250点将是大盘阶段性下跌的低点。二是因为尽管空方量能出现明显衰减,但从地量成交沪深股通的大额净卖出和散乱热点来看,投资者心态由于大幅下跌而非常谨慎。加之年底临近,市场资金面相对紧张,这使得市场不具备强势反弹的条件。