中央政治局会议对钢铁行业的影响:深化供改、公租房拉动需求、环保长效机制

深化供给侧结构性改革,钢铁行业去产能仍将延续。本次政治局会议再次明确供给侧改革为2018年经济工作的重中之重,进一步凸显了供给侧结构性改革在我国当前政策体系和经济工作中的主线地位。今年在过剩行业去产能和房地产去库存方面的效果显著,就钢铁行业来说,2017年已经超额完成去产能目标,2018年将进一步推进产能置换工作,改善供给结构。

    制造业、基建、地产投资回升拉动钢铁需求增长

    此次政治局会议提出“推动高质量发展是当前和今后一个时期确定发展思路、制定经济政策、实施宏观调控的根本要求”,以推动高质量发展作为下一步经济工作的根本要求,有利于引导政策重心转向追求质量和效益,优化供给结构,并且带动制造业投资回升。

    乡村振兴战略拉动农村消费、基建发展。乡村振兴战略在十九大首次提出,在2018年及下阶段将进入落地实施。本次会议提出“精准脱贫要瞄准特殊贫困人口精准帮扶,进一步向深度贫困地区聚焦发力,把扶贫和扶志、扶智结合起来,激发贫困人口内生脱贫动力,巩固扶贫成果,提高脱贫质量。”在政策的引导下,农地流转、农民增收与消费、农村基础设施建设等将成为重点。

    公共住房建设将拉动地产投资增加:本次会议进一步明确,要加快住房制度改革和长效机制建设,包括十九大提出的“加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度“。而在长效机制的落实中很关键的一步就是公共住房建设投资,并将进一步影响地产投资的增长。

    环保由停产限产转向改进技术设备,带动行业调整升级。会议提出“污染防治要使主要污染物排放总量继续明显减少,生态环境质量总体改善“。今年钢铁行业的环保限产力度空前,政府生态文明建设决心之大、力度之大、成效之大前所未有。未来环保的发力点将从单纯的限产停产转移至环保设备和技术改造支出方向,因此将进一步带动行业调整升级。

    投资建议。钢铁股当前估值低、业绩确定性强,仍是A股基本面最好的几个行业之一,在大盘反弹过程中具备相对优势。标的相对看好高弹性的八一钢铁、*ST华菱、三钢闽光、新钢股份、马钢股份、凌钢股份、安阳钢铁、港股中国东方集团等,以及低估值的宝钢股份、首钢股份、鞍钢股份、太钢不锈等。

    风险提示:供给侧改革不达预期、钢铁下游需求下滑等。