有色金属行业周报:钴价稳健上行,基本金属价格回调

1.上周有色行业重要关注:

    1.山西省对钢铁、水泥、电解铝行业实行超定额用水累进加价政策;2.江西将于明年开征环境保护税;山东将于2018年1月1日正式征收环保税;3.2017年11月份工业生产者出厂价格同比上涨5.8%;4.12月北方稀土氧化物挂牌价继续下调;5.四川可尔因矿集区新发现6条锂辉石矿体;6.河南环保再度加码,铝用炭阳极企业或将面临全部关停;7.紫金矿业卡库拉铜矿采出量提升50%;8.乘联会:11月新能源乘用车破8万、增9成、10连增。

    2.本周策略:推荐新能源汽车上游钴、锂

    2.1继续推荐新能源汽车上游相关钴、锂及磁材等资源类稀缺标的据乘联会数据显示,11月新能源乘用车销量达8.1万,环比增长1.6万台,同比增长87%,新能源车产销进一步走强。长周期来看,新能源汽车行业景气未改,继续看好钴锂资源类股票,优选行业龙头。新能汽车利好政策频出,持续刺激产销量。11月3日工信部联合联合商务部、海关总署、质检总局发布《关于2016年度、2017年度乘用车企业平均燃料消耗量管理有关工作的通知》,要求对乘用车企业2016年度、2017年平均燃料消耗量和新能源汽车积分实施核算。9月28日,工信部、财政部、商务部、海关总署、质检总局等五部门日前联合发布《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法》。对传统能源乘用车年度生产量或者进口量不满3万辆的乘用车企业,不设定新能源汽车积分比例要求;达到3万辆以上的,从2019年度开始设定新能源汽车积分比例要求,管理办法自2018年4月1日起施行。

    长期来看,《汽车产业中长期发展规划》提出到2025年,新能源汽车占汽车产销20%以上,而2016年新能源汽车生产51.7万辆,销售50.7万辆;2016年中国汽车产销分别完成2811.9万辆和2802.8万辆,新能源汽车产销占比仅在1.84%,未来几年新能源汽车将继续进入高景气增长阶段,将显著带动产业链上游的钴、锂等板块标的,其业绩将持续高增长。相关个股:钴-洛阳钼业、华友钴业、寒锐钴业、格林美等;锂-天齐锂业、赣锋锂业等;

    2.2基本金属、贵金属价格回调下周关注美联储议息会议

    上周基本金属及贵金属价格都出现不同程度的回调,上期所期铜价格下跌2.36%、期铝价格下跌2.68%、期锌价格下跌1.91%、黄金价格下跌1.94%。一方面因为进入需求淡季,下游采购意愿较弱,另一方面压力则来自于联储加息预期。本周美联储将公布年内的最后一次利率决议,再度加息或将促进美元强势格局。

    3.风险提示电解铝消费低于预期,新能源汽车产销数据低于预期等。